報告的撰寫需要仔細(xì)搜集和整理相關(guān)資料，確保內(nèi)容的可信度和可靠性。在報告中，我們需要詳細(xì)敘述研究方法和實證過程，確保結(jié)果的可信度和可復(fù)制性。如果你正在寫報告，可以參考以下小編為你準(zhǔn)備的一些典型報告例句。
投資風(fēng)險報告篇一
我國高職金融專業(yè)的培養(yǎng)目標(biāo)是面向銀行、證券、保險等相關(guān)金融企業(yè)輸送高素質(zhì)技術(shù)型人才，以滿足基層金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的一線人才需求。隨著近年來我國金融行業(yè)的不斷發(fā)展，高職院校的金融專業(yè)也迎來新的發(fā)展空間。怎樣的金融人才是符合行業(yè)需要的，怎樣的職業(yè)素質(zhì)是適應(yīng)行業(yè)發(fā)展的，特別是如何在高職金融專業(yè)的課程考核評價上體現(xiàn)學(xué)生職業(yè)素養(yǎng)及崗位操作的能力，或者說如何從人才培養(yǎng)終端上對培養(yǎng)過程進(jìn)行檢驗、反饋和控制，是高職金融專業(yè)教學(xué)實踐與改革的重要任務(wù)。
一、專業(yè)課程考核評價方法的重要性
對高等職業(yè)教育而言，專業(yè)課程考核評價是基于培養(yǎng)目標(biāo)需要，對學(xué)生的知識、技能、能力和素質(zhì)水平進(jìn)行測量、甄別和評價的教育活動。［1］177首先，專業(yè)課程的考核評價涉及到專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)的實現(xiàn)程度，可用于檢驗教學(xué)活動內(nèi)容的針對性和完整性。從這個層面來看，考核評價方法是整個教學(xué)過程的總結(jié)，是專業(yè)和課程設(shè)置目標(biāo)實現(xiàn)的反映，是檢驗教師教學(xué)工作成效的手段。其次，課程的考核評價有助于鑒別學(xué)生職業(yè)素養(yǎng)的差異性，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，強(qiáng)化學(xué)生的學(xué)習(xí)動機(jī)。通過考核的過程和評價的結(jié)果，刺激和培養(yǎng)學(xué)生積極進(jìn)取的精神，引導(dǎo)學(xué)生關(guān)注自身的職業(yè)修養(yǎng)，從而調(diào)動學(xué)生的主動性和積極性，促進(jìn)其能力和素質(zhì)的發(fā)展。綜合以上兩點來看，課程考核評價過程關(guān)系到教師與學(xué)生在“教”與“學(xué)”相長過程中的地位和作用，其評價方法的設(shè)計和研究將會對高職課程教學(xué)的改革起到重要作用。
二、目前金融專業(yè)課程考核評價方案存在的問題
(一)課程考核方式單一
普遍來看，目前我國高職教育的課程考核環(huán)節(jié)主要采用筆試或提交報告的方式，在個別實踐課程上主要針對項目或任務(wù)設(shè)計進(jìn)行評價。特別在金融專業(yè)課程的考核上，大多采用開閉卷形式，考核的方式較為單一。這種考核方式基本上是一種應(yīng)試的思路，尤其是試卷中題型的設(shè)計，限制了學(xué)生發(fā)揮的空間，考核的項目過于強(qiáng)調(diào)認(rèn)知的共性部分，不利于全面評價學(xué)生的金融職業(yè)能力。
(二)課程考核內(nèi)容偏離教學(xué)目標(biāo)
我國高職教育的培養(yǎng)目標(biāo)是高級職業(yè)技術(shù)人才，因此對學(xué)生操作技能和業(yè)務(wù)素質(zhì)的考核是檢驗教學(xué)成果的一個重要內(nèi)容。但在目前大多數(shù)的金融專業(yè)課程中，受考核方式的限制，考核內(nèi)容大部分為金融理論知識，過于強(qiáng)調(diào)書面知識，而違背了理論與實踐相結(jié)合的基本原則。因此，考核評價環(huán)節(jié)也無法體現(xiàn)其在整個教學(xué)過程中的作用。一些學(xué)生雖然在考試成績上獲得了較好的結(jié)果，但不一定說明其具有熟練的金融實操和應(yīng)用能力。而恰恰是這種考核內(nèi)容偏離教學(xué)目標(biāo)的缺點，使我們培養(yǎng)的金融專業(yè)學(xué)生無法滿足行業(yè)的需要和金融崗位的要求。
(三)課程考核過程忽略形成性評價
一般來講，課程評價主要以形成性評價和總結(jié)性評價組成，形成性評價注重平時作業(yè)的考核、課堂的討論等內(nèi)容，總結(jié)性評價主要以期末的考試、論文報告等為考核內(nèi)容。但在目前多數(shù)情況下，高職金融專業(yè)課程考核中的形成性評價只流于表面。例如學(xué)生提交的作業(yè)雷同的情況較多，可辨別度低;同時，課堂討論環(huán)節(jié)只能體現(xiàn)個別學(xué)生的語言表達(dá)及思維能力，因此目前形成性評價環(huán)節(jié)的設(shè)計對學(xué)生差異性的鑒別程度相對較小，沒有真正發(fā)揮其作用。
(四)課程考核與職業(yè)資格考試契合度低
目前，在高職金融專業(yè)的培養(yǎng)方案中，多數(shù)都注明需考取相關(guān)的金融職業(yè)資格證書。換句話說，取得金融類職業(yè)資格證書是高職類金融專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)之一。然而在大部分課程設(shè)置及課程考核設(shè)計過程中，忽略了與相關(guān)職業(yè)資格考試的融合。有些考核內(nèi)容與職業(yè)資格考試脫節(jié)，或者有些考核內(nèi)容過于陳舊，沒有及時針對相關(guān)金融職業(yè)資格考試的考點要求進(jìn)行更新。因此，高職金融專業(yè)的課程考核與相關(guān)職業(yè)資格考試內(nèi)容契合度較低，一方面加重了學(xué)生的學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)，另一方面也加大了專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)實現(xiàn)的難度。綜上，目前我國高職金融專業(yè)課程考核評價方法和內(nèi)容都存在一定的局限性，作為考核學(xué)生及衡量教學(xué)質(zhì)量的重要手段，筆者認(rèn)為應(yīng)從全面科學(xué)的角度，建立一個專業(yè)課程考核的綜合評價指標(biāo)體系。通過考察指標(biāo)體系中各類的考核指標(biāo)，甄別學(xué)生的學(xué)習(xí)能力，考查學(xué)生的職業(yè)素養(yǎng)，并且通過該評價體系控制教學(xué)質(zhì)量并總結(jié)教學(xué)成果。
三、金融專業(yè)課程考核評價體系構(gòu)建的原則
(一)目的性
金融專業(yè)的課程考核應(yīng)以“培養(yǎng)職業(yè)能力”為導(dǎo)向、以“提高就業(yè)技能”為目的來構(gòu)建評價體系，突出高職教育的特點。［2］47評價體系的設(shè)計應(yīng)圍繞著如何通過測試來體現(xiàn)學(xué)生的綜合能力，如何通過考核來引導(dǎo)學(xué)生對“成為怎樣的人才”及教師在“培養(yǎng)怎樣的人才”問題的思考，使評價的過程與結(jié)果能真實的反映高職教育的目標(biāo)。
(二)全面性
目前我國高職金融課程考核的內(nèi)容和方法都存在以偏蓋全的缺點，因此構(gòu)建評價指標(biāo)體系的首要目的就是要改變當(dāng)前考核過程中存在的不全面、不完整的現(xiàn)狀。要如實和全面的評價學(xué)生在職業(yè)能力、職業(yè)修養(yǎng)等方面的綜合素質(zhì)，真實地反映高職教學(xué)效果，就不能片面地依靠幾項筆試成績或幾份研習(xí)報告下定論，而應(yīng)該建立綜合、全面的評價指標(biāo)體系，多層次、多角度的進(jìn)行評價。
(三)可操作性
任何一個指標(biāo)體系的設(shè)計都要以是否可行、是否可測為執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。金融專業(yè)課程的考核評價體系應(yīng)以各級各類指標(biāo)的數(shù)據(jù)是否可以獲得，程度是否可以測量為構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)，只有可量化的指標(biāo)內(nèi)容才能對學(xué)生的整體表現(xiàn)及課程的反饋情況做科學(xué)判斷。以上三個課程考核評價體系的構(gòu)建原則不僅適用于高職金融專業(yè)，也適用于其他大部分高職專業(yè)，具有一定的通用性。以下將根據(jù)這三個指標(biāo)構(gòu)建原則，針對金融專業(yè)課程的特點構(gòu)建專業(yè)課程考核評價指標(biāo)體系。
四、金融專業(yè)課程考核評價指標(biāo)體系的構(gòu)建
為了落實和實施高職金融專業(yè)設(shè)置的培養(yǎng)目標(biāo)，本文認(rèn)為可將考核體系的內(nèi)容分解為認(rèn)知能力、操作能力及職業(yè)修養(yǎng)等三個方面。具體針對金融類課程，我們將側(cè)重對學(xué)生在金融基本理論知識的認(rèn)知考核、在真實金融環(huán)境中實踐操作的能力考核以及作為金融基層技術(shù)人員應(yīng)具備的職業(yè)修養(yǎng)考核等三個方面。
(一)認(rèn)知能力考核
不論是基本理論知識的傳授，還是操作方法的解說，學(xué)生對專業(yè)知識的認(rèn)知和再認(rèn)知能力是形成綜合素質(zhì)的一個重要元素。認(rèn)知的能力包括對金融專業(yè)課程基本理論與基本知識的記憶、理解和綜合應(yīng)用等三個方面。它體現(xiàn)了學(xué)生在接收信息、消化信息、儲存信息、加工信息以及運用信息的過程。這里的信息主要指金融專業(yè)中基本的概念、原理、準(zhǔn)則及方法等，對這些信息的認(rèn)知不僅有助于學(xué)生形成對金融產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)品的初步認(rèn)識，而且有助于培養(yǎng)學(xué)生的心智技能并掌握融會貫通的學(xué)習(xí)技巧。認(rèn)知能力的考核重點將集中在學(xué)生對基本專業(yè)知識的理解和綜合應(yīng)用兩個層面，這體現(xiàn)了學(xué)生在特定職業(yè)環(huán)境下的分析能力?？己说姆绞街饕扇“咐治?、口頭討論、書面作答以及職業(yè)資格考試等。
(二)操作能力考核
學(xué)生在實務(wù)工作上的操作能力是衡量高職教育質(zhì)量的直接標(biāo)準(zhǔn)，也是學(xué)生能順利在特定崗位上展開工作的前提。操作能力主要包括簡單復(fù)制型操作技能與能力、綜合型操作技能與能力以及創(chuàng)新型操作技能與能力。操作能力涵蓋了以上三個不同層次的內(nèi)容，體現(xiàn)了學(xué)生實操技能的應(yīng)用情況，體現(xiàn)了高職教育目標(biāo)的核心。簡單復(fù)制型操作技能與能力屬于較低層次的實操能力，主要指按照現(xiàn)有指令對一項或若干項金融業(yè)務(wù)展開操作;綜合型操作技能與能力要求學(xué)生可以綜合若干項金融業(yè)務(wù)進(jìn)行橫向及縱向的操作;創(chuàng)新型操作技能與能力的要求最高，不僅考驗學(xué)生的操作基本功，而且考驗學(xué)生能否在現(xiàn)有操作指令的基礎(chǔ)上有所創(chuàng)新，以獲得更有效率的操作步驟，同時考驗學(xué)生解決新問題的應(yīng)變能力。該部分的考核方式可采取項目評估、任務(wù)設(shè)計、模擬競賽以及職業(yè)資格考試等。
(三)職業(yè)修養(yǎng)考核
高職教育的最終目標(biāo)是為社會相關(guān)行業(yè)輸送高技能技術(shù)人才，也就是說學(xué)生畢業(yè)后可以直接上崗。學(xué)生的職業(yè)修養(yǎng)包括職業(yè)意識、職業(yè)道德及職業(yè)精神，這些素養(yǎng)是由在校生向職業(yè)人轉(zhuǎn)變的基本要素。［3］56職業(yè)意識指人們對某個職業(yè)的態(tài)度、評價和情感等，例如在崗技術(shù)人員對所從事工作或項目需具備的責(zé)任心;職業(yè)道德指人們在職業(yè)活動與職業(yè)崗位相符的道德準(zhǔn)則、道德品質(zhì)等，從而對在職人員起到約束作用，例如銀行柜臺人員收付現(xiàn)金時的誠信正直的品質(zhì);職業(yè)精神指人們在具體崗位上形成的與職業(yè)特征相關(guān)的精神，例如謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度、積極合作的團(tuán)隊精神等。該部分需要通過實踐環(huán)節(jié)或模擬場景實驗等方法來考查。綜合以上三個層次的評價內(nèi)容，高職金融專業(yè)的課程考核評價指標(biāo)體系可以由表1來表示。金融專業(yè)的課程涉及到金融基礎(chǔ)理論、金融行業(yè)概況、金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理以及金融工具的投資操作等，有些課程偏重理論，有些課程偏重方法，有些課程偏重實踐，因此評價體系中的各級指標(biāo)權(quán)重應(yīng)根據(jù)具體課程側(cè)重點的不同進(jìn)行調(diào)整，同時各級指標(biāo)的考核方式也應(yīng)做相應(yīng)的調(diào)整。以下將針對金融專業(yè)課程“證券投資分析”的考核評價體系做具體分析。從表2看，我們將《證券投資分析》課程的考核體系劃分為三個模塊，分別用三個一級指標(biāo)來體現(xiàn)，分別是:證券投資工具與投資原則方法的認(rèn)知能力考核、證券投資活動的操作能力考核以及證券投資分析崗位的職業(yè)修養(yǎng)考核。在每個模塊下，我們分別設(shè)置若干個子指標(biāo)以詳細(xì)展示和說明該模塊下的考核內(nèi)容和考核重點。例如在證券投資活動的操作能力考核模塊下，針對該門課程的特點，將操作技能與能力分為三個層次，考核內(nèi)容從簡單到復(fù)雜，從具體到一般;考核方式由單個項目向復(fù)雜任務(wù)設(shè)計轉(zhuǎn)變，從委托下單、成交股票等單項實訓(xùn)到開展股票投資競賽等綜合型模擬真實情景的項目任務(wù)。同時，不同的技能層次，考核的目標(biāo)也有所不同:例如在簡單復(fù)制型技能考核模塊中，我們側(cè)重的是對單一指令型技能的考察，要求學(xué)生在識記某一固定指令的前提下能進(jìn)行重復(fù)熟練操作，考察的目標(biāo)較為單一;在創(chuàng)新性技能考核模塊中，我們側(cè)重考查的是在模擬情境下，學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題和解決問題的能力，在本課程中，該項技能更強(qiáng)調(diào)的是學(xué)生能否應(yīng)用各類投資技巧及投資方法對特定時期股票市場的行情走勢進(jìn)行判斷、選擇入股時機(jī)及合理構(gòu)造投資組合，該層次的考核目標(biāo)較多元且靈活。另外，從考核模塊的整體設(shè)計來看，由淺入深的考核內(nèi)容及考核方式也符合學(xué)生在學(xué)習(xí)及操作中逐步適應(yīng)的心理狀態(tài)和學(xué)習(xí)順序。從表中也發(fā)現(xiàn)，本文設(shè)計的評價指標(biāo)體系是從課程考核的內(nèi)容入手，因此在考核方式上不同模塊之間會有重合，例如認(rèn)知模塊中大部分可能采用筆試的形式，同時在操作技能模塊中同樣也會用到書面考核的方式，如要求學(xué)生根據(jù)某個上市公司的財務(wù)狀況及歷史交易信息提供該公司股票的分析報告等。值得注意的是，雖然用到了類似的考察方式，但側(cè)重點有明顯不同，前者側(cè)重知識點的識記，后者側(cè)重對各項知識的綜合應(yīng)用。同時也注意到，課程考核指標(biāo)體系不僅僅是在課程接近尾聲的時候采用。從我們設(shè)計的評價方法來看，它貫穿于整個教學(xué)過程，既有形成性評價，也有總結(jié)性評價;既有對某個課程任務(wù)的具體考察，也有對一個完整投資方案設(shè)計的評價。這樣就可以使教師在教學(xué)過程中始終圍繞著考核的目標(biāo)，即教學(xué)的目標(biāo)開展教學(xué)活動，使課程的考核方案同時具備了導(dǎo)向性及全面性的特點。
五、小結(jié)
高職金融專業(yè)課程的考核評價內(nèi)容和評價方法在整個教學(xué)過程中起到了控制與總結(jié)的作用，它不僅關(guān)系到教學(xué)目標(biāo)是否最終實現(xiàn)，同時也有助于及時反饋教學(xué)信息。鑒于目前高職金融專業(yè)課程考核環(huán)節(jié)存在的問題，本文認(rèn)為建立全面科學(xué)的課程考核評價體系是高職教育改革與實踐的重要任務(wù)之一。通過建立金融專業(yè)課程考核評價的指標(biāo)體系，將學(xué)生在該門課程上應(yīng)掌握的各類金融職業(yè)知識、金融職業(yè)技能及金融職業(yè)修養(yǎng)并立起來，建立一種可量化的評價方法，有利于保證課程考核評價過程的全面性、導(dǎo)向性及連續(xù)性。
投資風(fēng)險報告篇二
【摘要】1990年我國證券市場成立以后，我國高校紛紛設(shè)立證券投資課程。隨著社會的發(fā)展，人們的投資理財發(fā)生了重大變化，學(xué)生對這門課程的期望值也在逐步提高。如何提升證券投資課程的教學(xué)質(zhì)量，培養(yǎng)大學(xué)生正確的理財觀、拓展大學(xué)生的市場經(jīng)濟(jì)知識、提高他們的理財能力顯得非常重要。本文圍繞學(xué)習(xí)證券投資課程的意義、主要教學(xué)內(nèi)容、提高證券投資課程教學(xué)效果的對策等方面，提出了證券投資課程建設(shè)思路。
【關(guān)鍵詞】證券投資；課程；教學(xué)內(nèi)容；實踐教學(xué)；教學(xué)效果
證券投資課程作為投資學(xué)科的發(fā)展已經(jīng)有百年歷史，它是伴隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的完善，金融市場的發(fā)展與創(chuàng)新及現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展而成長起來的。
我國證券投資課程的開始，是在1990年我國證券市場建立開始的。全國高校紛紛設(shè)立證券投資課程。證券投資是金融專業(yè)的核心課程，在很多高校也作為選修課程，用來拓寬學(xué)生的市場經(jīng)濟(jì)知識面，提高大學(xué)生的理財能力。隨著社會的發(fā)展，人們對投資理財觀發(fā)生了重大變化，學(xué)生對這們課程的期望值也在逐步提高。因此，如何提升證券投資課程的教學(xué)質(zhì)量，就不僅僅是一個教學(xué)問題了，同時也是培養(yǎng)大學(xué)生正確的理財觀的重要環(huán)節(jié)。
一、學(xué)習(xí)證券投資課程的意義
1.全面認(rèn)識認(rèn)識證券市場與證券的基本知識和發(fā)展歷史
證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以或取紅利、利息及資本利得的投資行為，是直接投資的重要形式。進(jìn)行證券投資首選要證券人士證券市場的基本知識，比如，什么是顧盼盼？什么是債券？股東有哪些權(quán)利？為什么要進(jìn)行證券投資？還有《公司法》、《證券法》的主要規(guī)定，證券交易的規(guī)則等等，世界證券市場的歷史與發(fā)展過程，我國證券市場的發(fā)展過程，證券投資者投資是效果如何？哪些人成功了？他們的投資經(jīng)驗是什么？有哪些經(jīng)典案例？哪些人失敗了？他們?yōu)楹问?？表現(xiàn)在哪些方面？等基礎(chǔ)性問題。
2.學(xué)會正確的評估證券的投資價值，進(jìn)行科學(xué)的投資決策
投資者之所以對證券進(jìn)行投資，是因為證券具有一定的投資價值。證券的投資價值受多方面因素的影響，并隨著這些因素的變化而發(fā)生相應(yīng)的變化。例如，債券的投資價值受市場利率水平的影響，并隨著市場利率的變化而變化；影響股票投資價值的因素更為復(fù)雜，受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)形勢和公司經(jīng)營管理等多方面因素的影響。所以，投資者在決定投資某種證券前，首先應(yīng)該認(rèn)真評估該證券的投資價值。只有當(dāng)證券處于投資價值區(qū)域時，投資該證券才有的放矢，否則可能會導(dǎo)致投資失敗。證券投資分析正是對可能影響證券投資價值的各種因素進(jìn)行綜合分析，來判斷這些因素及其變化可能會對證券投資價值帶來的影響，因此它有利于投資者正確評估證券的投資價值。
3.學(xué)會降低投資風(fēng)險
投資者從事證券投資是為了獲得投資回報（預(yù)期收益），但這種回報是以承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險為代價的。從總體來說，預(yù)期收益水平和風(fēng)險之間存在一種正相關(guān)關(guān)系。預(yù)期收益水平越高，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險也就越大；預(yù)期收益水平越低，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險也就越小。然而，每一證券都有自己的風(fēng)險——收益特性，而這種特性又會隨著各相關(guān)因素的變化而變化。因此，對于某些具體的證券而言，由于判斷失誤，投資者在承擔(dān)較高風(fēng)險的同時，卻未必能獲得較高收益。理性投資者通過證券投資分析來考察每一種證券的風(fēng)險——收益特生及其變化，可以較為準(zhǔn)確地確定哪些證券是風(fēng)險較大的證券，哪些證券是風(fēng)險較小的證券，從而避免承擔(dān)不必要的風(fēng)險。
4.為進(jìn)行成功的證券投資打下基礎(chǔ)
證券投資的目的是證券投資凈效用（即收益帶來的正效用減去風(fēng)險帶來的負(fù)效用）的最大化。因此，在風(fēng)險既定的條件下投資收益率最大化和在收益率既定的條件下，風(fēng)險最小化是證券投資的兩大具體目標(biāo)。證券投資的成功與否，往往是看這兩個目標(biāo)的實現(xiàn)程度。但是，影響證券投資目標(biāo)實現(xiàn)程度的因素很多，其作用機(jī)制也十分復(fù)雜。只有通過全面、系統(tǒng)和科學(xué)的專業(yè)分析，才能客觀地把握住這些因素及其作用機(jī)制，并做出比較準(zhǔn)確的預(yù)測。證券投資分析正是采用專業(yè)分析方法和分析手段對影響證券回報率和風(fēng)險的諸因素進(jìn)行客觀、全面和系統(tǒng)的分析，揭示這些因素影響的作用機(jī)制以及某些規(guī)律，用于指導(dǎo)投資決策，保證在降低投資風(fēng)險的同時獲取較高的投資收益。
二、證券投資課程的主要教學(xué)內(nèi)容
證券投資作為現(xiàn)代公民投資理財主要渠道，掌握證券投資的基本知識、投資理念和投資方法是進(jìn)行證券投資的前提。而我國目前個人投資者的現(xiàn)狀是大部分投資缺少必要的證券投資基本知識、沒有證券的投資觀念、投機(jī)心理很強(qiáng)、短線操作。比如有的投資者不認(rèn)真研讀招股說明書、公司基本面等信息，盲目熱衷于“打新”“炒新”，結(jié)果遭受很大損失。據(jù)上交所2010年以來的統(tǒng)計顯示，滬市新股上市首日漲幅逐年減小，新股上市后短期內(nèi)股價跌幅超過大盤。新股上市后30個交易日至70個交易日期間，剔除上證綜指漲跌幅影響，股價較首日收盤價的跌幅從擴(kuò)大至。在參與買入的賬戶中，是個人賬戶，且首日買入者多為博取短期收益，這種“追漲”行為加劇了新股炒作，尤其在個股大幅上漲后，追高買入的賬戶中高達(dá)的虧損。
經(jīng)過20多年的教學(xué)實踐，我們認(rèn)為證券投資課程的教學(xué)內(nèi)容主要包括：1.證券市場的基本知識。2.證券投資基本分析。3.證券投資技術(shù)分析。4.證券投資大師投資思想與經(jīng)典案例。5.證券投資觀念與策略。6.證券投資風(fēng)險控制。
證券市場基本知識主要包括：世界證券市場的產(chǎn)生于發(fā)展、股票、債券的基本概念、產(chǎn)生的歷史，證券市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義，股東的權(quán)利，證券市場參與者，股票價格指數(shù)，證券交易的程序，證券市場監(jiān)管等。證券基本分析基本面是指對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司基本情況的分析，包括公司經(jīng)營理念策略、公司報表等的分析。它包括宏觀經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢和上市公司基本情況。宏觀經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢反映出上市公司整體經(jīng)營業(yè)績，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展確定了背景，因此宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司及相應(yīng)的股票價格有密切的關(guān)系。上市公司的基本面包括財務(wù)狀況、盈利狀況、市場占有率、經(jīng)營管理體制、人才構(gòu)成等各個方面。證券投資技術(shù)分析主要包括道氏理論、形態(tài)分析、成交量分析等。證券投資觀念與策略主要介紹正確的投資觀念，如長期投資的觀念、價值投資的觀念、自由資金投資的觀念、組合投資的觀念等。在講授證券投資觀念與策略時，著重強(qiáng)調(diào)證券投資與投機(jī)的本質(zhì)區(qū)別，要從根本上防止學(xué)生在學(xué)習(xí)證券投資過程中，存在的盲目投機(jī)傾向，立足價值投資，對學(xué)生負(fù)責(zé)，對社會負(fù)責(zé)。風(fēng)險控制部分主要介紹風(fēng)險的概念、證券市場風(fēng)險的類型、識別與控制等。最好部分證券投資大師投資思想與經(jīng)典案例，全面分析世界投資大師巴菲特的成長經(jīng)歷、投資思想的形成和經(jīng)典案例。分析我國主要證券投資成功者的成功過程和心路歷程。并分析成功者與失敗者的主要不同點，為學(xué)生將來進(jìn)行成功投資打下基礎(chǔ)。
三、提高證券投資課程教學(xué)效果的對策
1.精心組織實施理論教學(xué)
在理論教學(xué)的內(nèi)容上，開頭部分介紹，中外證券投資成功者經(jīng)典案例，以提高學(xué)生對證券投資課程的興趣。
證券投資基本分析部分，對上市公司的財務(wù)分析，除了理論講授外，要進(jìn)行實例分析。首先，對不同類型的上市公司的財務(wù)報表進(jìn)行指標(biāo)計算，分析判斷。打好扎實的基本功。安排同學(xué)對同行業(yè)的上市公司進(jìn)行分析比較，從而尋找最具競爭力，最有投資價值的上市公司。其次，幾家典型的上市公司的投資分析案例，從這家公司的成立開始，分析各年度的經(jīng)營情況，尤其從上市年份開始，歷年經(jīng)管業(yè)績變化，和股價和總市值的變化，從而上學(xué)生認(rèn)識一家公司經(jīng)營業(yè)績和短期的股價與市值變化的關(guān)系，經(jīng)營業(yè)績變化和長期的股價與市值變化的關(guān)系。
在理論性教學(xué)方法上，應(yīng)多采用教師講授結(jié)合多媒體、課件演示方式，以增強(qiáng)學(xué)生對基本概念、基本理論的理解，在此基礎(chǔ)上牢固掌握本學(xué)科的基本理論和基本知識，同時也節(jié)約了課堂上板書的時間。采用多媒體教學(xué)與證券交易軟件演示想結(jié)合可克服傳統(tǒng)“填鴨式”教學(xué)方法，把難于在黑板上演示的典型的案例、復(fù)雜的圖形及比較抽象的專業(yè)術(shù)語通過電腦畫面表述清楚。
2.安排多種形式的實踐教學(xué)
投資風(fēng)險報告篇三
摘要：在我國證券市場處于弱式有效市場下，投資者僅能對會計凈收益做出有限度的市場反應(yīng)，但對企業(yè)盈余的構(gòu)成、持續(xù)性，資產(chǎn)的質(zhì)量和潛在盈利能力，企業(yè)未來發(fā)展空間、成長能力等信息，仍然無法做出深層分析從而影響股價。本文擬就新頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、報表附注等層面對提高資本市場信息效率的貢獻(xiàn)作出分析。
關(guān)鍵詞：會計準(zhǔn)則資本市場信息效率
資本市場信息效率亦即資本市場上會計信息價值的相關(guān)性，國內(nèi)外有許多學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)研究。陳信元等研究認(rèn)為，會計信息對股價的解釋能力存在階段性。趙宇龍(1999)認(rèn)為我國證券市場存在“功能鎖定”現(xiàn)象，證券投資者還不能區(qū)分會計信息收益的質(zhì)量而做出相應(yīng)市場反應(yīng)。我國于2006年頒布并要求上市公司于2007年1月1日實施的新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》(以下簡稱“新準(zhǔn)則”)必將影響我國資本市場信息效率。本文擬對該影響效果做出分析。
一、我國資本市場信息效率現(xiàn)狀
(一)投資者的短視行為 會計學(xué)者已證實了會計收益和股票投資收益之間的關(guān)系，但在我國目前資本市場還不完善狀況下，投資者在分析相同會計收益下的不同收益質(zhì)量時仍有局限。投資者僅能對會計凈收益做出有限度的市場反應(yīng)，但對企業(yè)盈余的構(gòu)成、持續(xù)性，資產(chǎn)的質(zhì)量和潛在盈利能力，企業(yè)未來發(fā)展空間、成長能力等信息仍然無法做出深層分析從而影響股價。投資者行為是股票市場上的風(fēng)向標(biāo)。投資者對企業(yè)盈余的淺層次理解必將影響上市公司的投資經(jīng)營理念，導(dǎo)致短期行為。大量公司在上市前盲目追求盈余，上市后投機(jī)行為盛行說明了這一點。企業(yè)如沒有堅實的積累，很難持續(xù)保有快速的盈余增長能力和良好的投資機(jī)會。長此以往，必將不利于上市公司的長期健康發(fā)展。因此，從整體上改善證券市場的投資環(huán)境，改善對上市公司的盈余評價理念，提高財務(wù)報告的信息涵量，提高投資者對財務(wù)報告的分析理解能力，以對上市公司的經(jīng)營成長形成激勵機(jī)制是十分必要的。
(二)信息不對稱信息不對稱也是證券投資風(fēng)險的來源，它將導(dǎo)致逆向選擇，從而降低資本市場上的信息效率。針對眾多風(fēng)險程度各異的企業(yè)，企業(yè)投資者由于信息資源不足、信息理解能力有限等原因?qū)ζ髽I(yè)投資風(fēng)險難以充分估計或估計成本過高，只能根據(jù)不準(zhǔn)確的風(fēng)險狀況作出投資決策。低風(fēng)險高收益率的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不能獲得理想融資效果，愿意支付高額融資成本的劣質(zhì)企業(yè)所獲得的融資資金使用效率低下。這種因信息不對稱引起的劣質(zhì)企業(yè)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的擠出效應(yīng)將影響資源的有效配置，降低資本市場運作效率。會計準(zhǔn)則的修訂能夠提高財務(wù)會計信息的產(chǎn)出質(zhì)量，從而提高會計報表的可利用性，提高投資者對企業(yè)營運狀況的評估能力和預(yù)測水平。這對降低信息的不對稱，提高資本市場信息的透明度，從而提高資本市場信息效率，提高具有強(qiáng)大成長能力的上市公司的籌資效率和資金成本是有利的。
二、新會計準(zhǔn)則對信息效率的影響分析
(一)利潤表新準(zhǔn)則在利潤表披露項目上作了相關(guān)修訂，將主營業(yè)務(wù)收入和其它業(yè)務(wù)收入合并列示為營業(yè)收入，將主營業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本合并列示為營業(yè)成本，并將主營業(yè)務(wù)稅金及附加改為營業(yè)稅金及附加，這對轉(zhuǎn)移證券投資者對盈余的評價方向和上市公司對盈余的追求方向是有利的。真正反映一個企業(yè)潛在盈利能力和發(fā)展?jié)摿Φ牟⒉粌H是主營業(yè)務(wù)利潤。許多企業(yè)的非主營業(yè)務(wù)對企業(yè)的成長同樣具有重大貢獻(xiàn)，如能實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，提高企業(yè)的核心競爭力，擴(kuò)大銷售市場，提高資產(chǎn)使用效率以及增加內(nèi)部籌資來源等，作用不容小視。而且非主營業(yè)務(wù)并不像營業(yè)外收支那樣具有很大的不確定性和偶然性，其同樣可能是在企業(yè)中持續(xù)發(fā)生的收益，能夠為企業(yè)未來帶來更大的獲利能力和發(fā)展空間。非主營業(yè)務(wù)僅是其經(jīng)營業(yè)務(wù)在企業(yè)中占據(jù)從屬地位，但在企業(yè)中的作用可能是不可或缺的。主營業(yè)務(wù)和非主營業(yè)務(wù)的合并列報有助于轉(zhuǎn)移投資者對企業(yè)盈余的分析重心，而將關(guān)注的重點導(dǎo)向營業(yè)收入和非營業(yè)收入的比例和結(jié)構(gòu)，這對提高具有大量非主營業(yè)務(wù)并具有高成長性的上市公司的籌資能力是極為有效的。新準(zhǔn)則將營業(yè)外收入和營業(yè)外支出項目下單獨列示公允價值變動損益、資產(chǎn)減值損失、非流動資產(chǎn)處置損益。營業(yè)外收支項目向來因其事項性質(zhì)的不確定性且發(fā)生頻率和金額比例不大而根據(jù)重要性原則予以合并列示，但因其內(nèi)容龐雜，種類繁多，合并列示往往不便于普通投資者分析和理解，更無法掌握其中所包含的巨大信息含量從而做出理性的決策。許多投資者在進(jìn)行財務(wù)分析時僅關(guān)注營業(yè)外收支總額和在盈余中所占的比重，而忽視對其分析，但營業(yè)外收支項目可能包含著與企業(yè)經(jīng)營能力、管理水平和未來成長性相關(guān)的重要信息。資產(chǎn)減值損失的單項列示能夠反映一個企業(yè)資產(chǎn)的減值程度和速度，進(jìn)而反映企業(yè)對資產(chǎn)的管理水平和重視程度，以及資產(chǎn)的良好性、市場變現(xiàn)能力和未來盈利能力。且新準(zhǔn)則規(guī)定，計提的減值準(zhǔn)備不得轉(zhuǎn)回，也縮減了企業(yè)通過減值準(zhǔn)備操縱利潤的空間，提高了報表的可靠性。舊準(zhǔn)則將應(yīng)收賬款、存貨等的減值列入管理費用，而將固定資產(chǎn)、長期投資等的減值列入營業(yè)外支出，但管理費用、營業(yè)外支出在利潤表中又是籠統(tǒng)列示，投資者很難獲得資產(chǎn)減值的數(shù)據(jù)。新準(zhǔn)則的資產(chǎn)減值損失項目適當(dāng)?shù)匾龑?dǎo)了投資者對保值水平的考察，盈利能力的預(yù)測以及變現(xiàn)水平和抗風(fēng)險能力的關(guān)注。非流動資產(chǎn)處置損益項目則從另一角度反映了企業(yè)非流動資產(chǎn)的變動狀況。新準(zhǔn)則中公允價值的引入增加了公司盈余的波動性，但這并不影響公司盈余信息的可靠性。公允價值變動損益的單獨列報可以使投資者更準(zhǔn)確的分析資產(chǎn)估值的變化。同時，引入公允價值計量模式并將其變動計入當(dāng)期損益能更及時地反映企業(yè)資產(chǎn)價值變動對利潤的貢獻(xiàn)以及資產(chǎn)管理方面的優(yōu)勢或弊端。新準(zhǔn)則的這一變化大幅調(diào)整了上市公司利潤表。據(jù)統(tǒng)計，2007年深滬上市公司前三季度短期股票投資公允價值變動收益為271億元，占凈利潤的比例為％，但也有45家公司該比例在20％以上，其中8家公司該比例在100％以上，二級市場的波動將會對公司當(dāng)期收益產(chǎn)生很大的影響。在已公布年報的上市公司中，有28家*st公司成功扭虧，其中僅有14家的營業(yè)利潤為正值，利潤真正來源集中在債務(wù)重組和政府補(bǔ)助利得。新準(zhǔn)則對營業(yè)外收支項目的更詳盡列示有助于投資者更深入分析上市公司盈余的質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、來源、持續(xù)性和潛在獲利能力，也必將對上市公司的經(jīng)營理念和投資行為起到導(dǎo)向作用。
(二)資產(chǎn)負(fù)債表新準(zhǔn)則在資產(chǎn)估值上引入了公允價值，允許對一些變現(xiàn)能力強(qiáng)或變現(xiàn)可能性較大的資產(chǎn)以公允價值計量。隨著證券市場的發(fā)展，企業(yè)融資渠道、結(jié)構(gòu)和方式的深刻變化，投資者對獲取企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險能力的信息提出了更高要求，新準(zhǔn)則的這一修訂提高了資產(chǎn)負(fù)債表的信息容量，更好地體現(xiàn)了財務(wù)報表的決策有用性。許多研究都已證實凈資產(chǎn)和收益具有顯著的解釋相關(guān)性，亦即投資者在投資決策時會使用這些會計信息。對比以歷史成本為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)會計計量方法，以公允價值為計量基礎(chǔ)更能反映資產(chǎn)的現(xiàn)時價值和未來盈利能力，更能反映企業(yè)面臨的各項風(fēng)險。新準(zhǔn)則主要在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣_易等方面采用了公允價值。
(1)金融工具引入公允價值。一是對提高資本市場信息效率的貢獻(xiàn)。金融工具蘊含著大量風(fēng)險，其給企業(yè)帶來的未來收益也會隨市場供求等因素的變化而不斷變化。新準(zhǔn)則在金融工具的計量上引入公允價值能夠更大程度地在報表中反映資產(chǎn)近期的市場價值、變現(xiàn)能力、獲利能力等信息，有助于投資者分析企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量和風(fēng)險，提高報表的決策有用性，從而提高會計信息在資本市場上的價值相關(guān)性。金融工具計量引入公允價值對上市公司財務(wù)報告的影響面是較大的。據(jù)統(tǒng)計，在1139家上市公司中，共246家公司股東權(quán)益調(diào)節(jié)表下“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)以及可供出售金融資產(chǎn)”項目發(fā)生了調(diào)整，其中241家正向調(diào)整，5家公司負(fù)向調(diào)整，合計變動數(shù)值為億元。因新準(zhǔn)則發(fā)生的資產(chǎn)價值的調(diào)整必將影響投資者的決策并引導(dǎo)資本市場資金的流向。二是局限性。年末資產(chǎn)負(fù)債表中用公允價值計量金融工具，也對投資者的報表理解能力和投資分析水平提出了更高的要求，更新了財務(wù)報告中的風(fēng)險理念。會計分期假設(shè)決定了資產(chǎn)負(fù)債表反映的是企業(yè)一個時點的信息，其財務(wù)狀況會不斷波動和變化。舊會計準(zhǔn)則較好運用了謹(jǐn)慎性原則，僅對金融工具價值減少部分做出反映，因而資產(chǎn)價值信息列報是保守的、低風(fēng)險的。新準(zhǔn)則要求將瞬息萬變的公允價值反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，提高了財務(wù)報告信息的風(fēng)險，也提高了對投資者分析報告時的風(fēng)險意識要求。據(jù)統(tǒng)計，385家涉及交叉持股的上市公司，在最近一期定期報告(2007年年報或三季報)披露后，假設(shè)持股情況未發(fā)生變化，以2月15日收盤價計算，持股市值合計為3325億元，較2007年末市值減少億元，縮水幅度達(dá)％?？梢?，新準(zhǔn)則下財務(wù)報告提供的會計信息具有了更大的波動性。因而，會計準(zhǔn)則的修訂雖然提高了財務(wù)報告的信息涵量，但擴(kuò)大的信息量只受益于引入風(fēng)險理念的、對新準(zhǔn)則下的報告具有較強(qiáng)理解能力的投資者。投資者根據(jù)報告分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況時，還應(yīng)具體分析金融工具公允價值的變化，從動態(tài)的角度理解財務(wù)報告。因而，公允價值的引入會以引導(dǎo)投資者評價模式和風(fēng)險理念、擴(kuò)大財務(wù)報告信息含量等方式提高會計信息的價值相關(guān)性，但也是有條件的，當(dāng)投資者能充分理解公允價值內(nèi)涵，識別資產(chǎn)質(zhì)量，合理預(yù)估風(fēng)險，有效率地使用會計信息時，這種貢獻(xiàn)才是高效的。
(2)投資性房地產(chǎn)引入公允價值。一是對提高資本市場信息效率的貢獻(xiàn)。房地產(chǎn)的單位市場價值較大且具有較大波動性。企業(yè)擁有或控制的房地產(chǎn)根據(jù)其持有目的為出租或增值界定為投資性房地產(chǎn)后，采用公允價值計量模式能更好地反映資產(chǎn)的現(xiàn)時價值信息。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)的興起及其密切相關(guān)的投融資問題引起了投資者關(guān)注。房地產(chǎn)因其建設(shè)周期長、投資回收慢、資金需求量大、單位價值高、收益高、風(fēng)險高、業(yè)內(nèi)良莠不齊等特殊性更容易引起資源配置的低效和使用的浪費，許多投資者因為舊準(zhǔn)則固有的不足和投資分析的困難而對房地產(chǎn)投資望而卻步。以成本計量模式生成的房地產(chǎn)會計信息具有較低的價值相關(guān)l生，需要更具針對性的準(zhǔn)則提高投資者對資產(chǎn)良好性和項目風(fēng)險的分析辨別能力。新準(zhǔn)則的這項變動會對有較多出租出售行為的房地產(chǎn)公司產(chǎn)生較大影響。對投資性房地產(chǎn)更多運用公允價值能更好地區(qū)分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和不良資產(chǎn)，引導(dǎo)資金流向，提高資金利用率，對會計收益靈敏的市場反應(yīng)能促進(jìn)企業(yè)間優(yōu)勝劣汰，也為房地產(chǎn)行業(yè)的投融資注入了活力。二是局限性。從按照新準(zhǔn)則編制的財務(wù)報表看，這種影響并不明顯。截至2007年4月23日已披露年報的1139家上市公司中，在股東權(quán)益調(diào)節(jié)表中對“擬以公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)”項目進(jìn)行調(diào)整的上市公司僅有10家，合計調(diào)增金額億元。由此可見，很多房地產(chǎn)上市公司出于稅收、股權(quán)激勵、扭虧為盈等目的，并沒有采取公允價值計量模式，而是采取傳統(tǒng)的成本計量模式，希望在房地產(chǎn)出售的當(dāng)期獲得大量收益，而不是將利潤分散在不同會計期間。顯然，投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則的修訂由于使用范圍的限制和會計選擇的存在并沒有大幅度提高資本市場上的會計信息效率。因此，進(jìn)一步推動投資性房地產(chǎn)項目中公允價值模式的選用對提高資本市場資金使用效率是有益的。
(3)債務(wù)重組引入公允價值。債務(wù)重組采用公允價值模式同樣能為投資者提供關(guān)于債務(wù)實時價值的信息，其對資產(chǎn)負(fù)債表的影響主要是將債務(wù)重組中原本計入資本公積的項目計入了企業(yè)當(dāng)期收益進(jìn)入年終的未分配利潤項目。債務(wù)重組雖然是非經(jīng)常性事項，但因其有時數(shù)額巨大且牽涉到支付的非現(xiàn)金資產(chǎn)的計量，采用公允價值是有意義的。新準(zhǔn)則的這一修訂對提高資本市場信息效率作出了貢獻(xiàn)，同時也為管理者不良競爭操縱股市提供了便利，并對債務(wù)重組中公允價值的選用范圍進(jìn)行控制是有益的。 (4)非貨幣_易引入公允價值。新準(zhǔn)則規(guī)定，上市公司進(jìn)行資產(chǎn)交換時，如果具有商業(yè)實質(zhì)且公允價值能夠可靠計量，應(yīng)將換出資產(chǎn)的公允價值與賬面價值的差額計入當(dāng)期損益，不符合條件的以換出資產(chǎn)的賬面價值計量。新準(zhǔn)則相較舊準(zhǔn)則的全部使用賬面價值計量更為客觀合理。新準(zhǔn)則的修訂對證券市場上企業(yè)的資產(chǎn)價值評估產(chǎn)生了影響，截至2007年1月底已經(jīng)公布年報的36家上市公司，按新準(zhǔn)則調(diào)整后其股東權(quán)益比按原制度計算的股東權(quán)益總計凈增加億元，每家上市公司股東權(quán)益平均凈增加約億元，平均增幅為3，69％。新準(zhǔn)則使投資者能更清晰的區(qū)分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和不良資產(chǎn)，從資產(chǎn)的良好性判斷企業(yè)未來獲利能力和發(fā)展?jié)撡|(zhì)，從資產(chǎn)現(xiàn)時市場價值的角度客觀評價資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)實力。由于公允價值隨時間而波動，投資者也能從動態(tài)的角度不斷關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)價值的變化，從而對管理層形成激勵，影響上市公司的經(jīng)營管理水平。
(三)財務(wù)報表附注新準(zhǔn)則要求在披露基本每股收益外，還必須披露稀釋每股收益，其計算方法也產(chǎn)生了變化。這對資本市場上企業(yè)績效指標(biāo)和盈余評估，對上市公司股票價值的重估也必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。另外，新準(zhǔn)則要求披露將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息并單獨披露公允價值變動損益的調(diào)節(jié)。
三、新會計準(zhǔn)則對信息效率的影響效果分析
(一)劇烈變動的年報信息在資本市場上引起了震蕩在2007年發(fā)布由新準(zhǔn)則編制的第一季度財務(wù)報表后，多家上市公司股價變動，st長控因債務(wù)豁免形成億元的收益，在復(fù)牌當(dāng)日上漲850％；歲寶熱電、兩面針等股票因所持上市公司股權(quán)形成巨額資本公積，股價大幅飆升；中工國際因收入確認(rèn)時點改變帶來一季度業(yè)績增長，當(dāng)日漲停。滬深300指數(shù)2007年共上漲了％，上證綜合指數(shù)的漲幅遠(yuǎn)高于上市公司實現(xiàn)的凈利潤的增幅。由此可見，新準(zhǔn)則已經(jīng)通過提高財務(wù)報告信息含量以提高信息透明度，降低信息不對稱程度以減小投資風(fēng)險，極大地激勵了投資者的投資行為，合理地吸引了社會閑散資金，提高了資本市場運作效率。
(二)改善了對上市公司業(yè)績的評價環(huán)境2007年上半年，滬深股市寬幅震蕩，中信證券等多家投資機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，股票市場的投資取向?qū)⒂梢郧暗馁Y金推動型轉(zhuǎn)向績優(yōu)股主導(dǎo)的價值推動型，即在做出投資選擇時更注重公司未來成長能力和長期績效，以評估股票價值。而機(jī)構(gòu)投資者對上市公司的分析和投資決策必將對個人投資者的投資理念有所影響。(表1)所示為四家金融業(yè)上市公司2007年第一季度股票市價變化引起的其主要上市公司股東長期股權(quán)投資公允價值的變化，并將其與該上市公司股東第二季度自身股票市價變化相對應(yīng)，以粗略觀察企業(yè)滯后的市場反應(yīng)與上市公司盈余質(zhì)量的關(guān)系。由于會計學(xué)者已反復(fù)證實了會計盈余對股票市價的解釋相關(guān)性及相關(guān)滯后時間，本表重在定性分析投資者能對新會計準(zhǔn)則下公允價值引起的凈資產(chǎn)和盈余變化作出理智的市場反應(yīng)，根據(jù)所投資公司自身實力和發(fā)展?jié)撃芘袛喙蓹?quán)投資貢獻(xiàn)盈余的質(zhì)量和持續(xù)性。表中公允價值變化是將持股數(shù)量與第一季度股價變化相乘所得，代表著上市公司股東因執(zhí)行新準(zhǔn)則而應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中反應(yīng)的長期股權(quán)投資資產(chǎn)價值的變化和應(yīng)在利潤表中反應(yīng)的當(dāng)期收益。表中上市公司信用評級，代表著第三方評級機(jī)構(gòu)對該上市公司綜合實力和盈余質(zhì)量的客觀判斷。選用2007年第一季度指標(biāo)是因為新會計準(zhǔn)則從2007年1月1日起執(zhí)行，以便于觀察首次運用新準(zhǔn)則編制的財務(wù)報告在證券市場上引起的市場反應(yīng)。
由表中看到，因執(zhí)行新準(zhǔn)則引入公允價值對上市公司股東凈資產(chǎn)和當(dāng)期利潤的貢獻(xiàn)是巨額的，這對投資者解讀財務(wù)報告，分析上市公司股權(quán)投資資產(chǎn)的良好性及風(fēng)險，收益的穩(wěn)定性和持久性，構(gòu)建風(fēng)險模型，更新投資評價理念提出了更高要求。投資者能否有效運用財務(wù)信息，充分挖掘企業(yè)盈余潛質(zhì)，辨別有發(fā)展前途的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過證券市場反應(yīng)形成激勵機(jī)制還有待投資環(huán)境的進(jìn)步和評價體系的完善。但對應(yīng)表中上市公司股東第二季度股價變化可以看到，上市公司股東大多能與所投資企業(yè)股票市價變動作出同向市場反應(yīng)，而信用評級等級較低的招商銀行股東對公允價值變化引起的盈余變動反應(yīng)靈敏度較低，而信用評級為aaa的中信證券引入公允價值編制的會計信息具有更強(qiáng)的解釋相關(guān)性。事實證明，投資者已經(jīng)能夠客觀分析公允價值引起的凈資產(chǎn)和盈余波動，深層理解財務(wù)報告中的資產(chǎn)質(zhì)量和盈余持續(xù)性，從風(fēng)險和動態(tài)角度看待財務(wù)報告中各項目的構(gòu)成而做出投資決策。新準(zhǔn)則對證券投資環(huán)境的完善和資本市場信息效率的提高是有貢獻(xiàn)的。
投資風(fēng)險報告篇四
2017年上半年，中國風(fēng)險投資市場延續(xù)著去年以來的下滑趨勢，在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣和vc行業(yè)內(nèi)部調(diào)整的雙重影響下，風(fēng)險投資市場募資、投資、退出表現(xiàn)差強(qiáng)人意。展望下半年中國風(fēng)險投資市場，募資方面，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，退出渠道進(jìn)一步打開，募資市場也將逐步復(fù)蘇；投資方面，機(jī)構(gòu)仍將保持謹(jǐn)慎態(tài)度，投資行業(yè)聚焦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級所帶來的改革紅利；退出方面，ipo有望在不久之后迎來重啟，vc上市退出渠道或?qū)⒒謴?fù)正常，退出市場將迎來新機(jī)；投后管理方面，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)將更加專注于存量項目的管理，投資產(chǎn)業(yè)鏈重心著力于前端早期投資，后端增值服務(wù)。
實際影響還有待觀望。
投資機(jī)構(gòu)將保持謹(jǐn)慎態(tài)度投資行業(yè)聚焦轉(zhuǎn)型升級中的改革紅利2017年二季度，中國風(fēng)險投資市場共投資171起，投資總額8.69億美元，同比分別下滑41.8%和55.6%。一方面，風(fēng)險投資市場資金從2011年開始收緊，募資不暢對投資活動形成了直接抑制；其次，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的弱復(fù)蘇局面的系統(tǒng)風(fēng)險下，投資機(jī)構(gòu)從策略上逐步放緩?fù)顿Y。清科研究中心預(yù)期，下半年風(fēng)險投資市場投資在募資回暖帶動下，也將會逐步變得活躍，但在投資規(guī)模上不會出現(xiàn)大幅度上升，投資機(jī)構(gòu)依然保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。
投資行業(yè)方面，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級中的中國，投資機(jī)會廣泛存在，如與大消費緊密相關(guān)的消費服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)會；節(jié)能降耗帶來的節(jié)能環(huán)保投資機(jī)會；產(chǎn)業(yè)升級帶來的高端裝備制造業(yè)投資機(jī)會，以及城鎮(zhèn)化帶來的基礎(chǔ)建設(shè)、醫(yī)療、教育、物聯(lián)網(wǎng)、云計算投資機(jī)會將是未來的投資重點。
ipo有望迎來重啟vc退出渠道將恢復(fù)正常自2012年11月“浙江世寶”上市以來，截至7月底，境內(nèi)新股發(fā)行已經(jīng)歷了長達(dá)9個月的停滯期。2017年年初，證監(jiān)會為杜絕造假上市現(xiàn)象、切實保護(hù)投資人利益，對排隊的擬上市企業(yè)展開了嚴(yán)格的財務(wù)核查，根據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，截至6月27日，2017年終止審查企業(yè)已達(dá)269家。6月7日，證監(jiān)會發(fā)布了《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見，此次征求意見稿的重點主要集中在推進(jìn)市場化發(fā)行機(jī)制、市場化定價、改革新股配售方式、強(qiáng)化對相關(guān)責(zé)任主體的市場約束以及加大監(jiān)管執(zhí)法力度五大方面，這也是繼2012年4月證監(jiān)會深化新股發(fā)行體制改革后又將迎來的一次改革舉措。清科研究中心認(rèn)為，此輪新股發(fā)行體制改革實施之后，ipo將有望重啟，83家已過會企業(yè)也將優(yōu)先上市。
有望回升，投資回報水平也會較二季度有所提高。
行業(yè)群雄逐鹿投后管理將持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)更多關(guān)注始自去年下半年以來的創(chuàng)投退出難題，雖對基金回報產(chǎn)生重大打擊，但在客觀上也有效加速了行業(yè)的調(diào)整步伐，對于vc行業(yè)去杠桿、投資回歸理性而言起到一定作用。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)已逐漸遠(yuǎn)離過去依賴股改紅利所帶來的巨大一二級市場差價，深耕細(xì)作于企業(yè)內(nèi)生性增長帶來的資本增值。優(yōu)質(zhì)的vc機(jī)構(gòu)不再滿足于純財務(wù)投資者的角色，注重被投企業(yè)商業(yè)模式的改進(jìn)以及全運營環(huán)節(jié)的提升，構(gòu)建可持續(xù)的競爭力。
長期而言，隨著資本市場改革的深化和放開，風(fēng)投和私募行業(yè)逐漸引入新的競爭者，銀行、險資、信托、券商等機(jī)構(gòu)將逐步借道資管概念和相關(guān)通道涉及風(fēng)投和私募，傳統(tǒng)風(fēng)投和私募機(jī)構(gòu)在pre-ipo項目源爭搶上，無論是資金量還是操作經(jīng)驗都顯劣勢。選擇正確的發(fā)展策略以強(qiáng)化自身競爭力，成為各路機(jī)構(gòu)在新時代得以生存并獲得發(fā)展的不二法門。優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)將逐漸把投資階段前移，盡量回歸價值創(chuàng)造者的身份。隨著投資項目存量的積累，對于機(jī)構(gòu)投后提供增值服務(wù)能力的要求也越來越高。未來，機(jī)構(gòu)在探索新的增值服務(wù)模式、嘗試同其他第三方合作提供投后管理方面將會出現(xiàn)更多創(chuàng)新。
投資風(fēng)險報告篇五
【摘要】 隨著我國證券市場的高速發(fā)展,普通大眾越來越多地參與到證券投資中去,這一趨勢對證券投資教學(xué)中實踐能力的培養(yǎng)提出了更高的要求。文章結(jié)合淮陰工學(xué)院幾年來的實踐摸索,模擬法在證券投資教學(xué)中的應(yīng)用顯示出特有的優(yōu)越性,該教學(xué)模式必將成為未來發(fā)展趨勢。通過科學(xué)設(shè)計教學(xué)過程,對相關(guān)注意事項加以改進(jìn)可使這一教學(xué)模式的優(yōu)越性落到實處。
【關(guān)鍵詞】 模擬法; 教學(xué)目標(biāo); 教學(xué)設(shè)計
截止到2008年底,滬深股市期末股票賬戶數(shù)約12 萬戶;剔除休眠賬戶后,期末有效賬戶數(shù)為10 萬戶,證券投資與普通大眾的生活越來越息息相關(guān)了。這使得證券投資學(xué)課程的實用性更加顯現(xiàn)。作為一門理財專業(yè)的核心課程和經(jīng)管類專業(yè)普遍開設(shè)的課程,證券投資課程的教學(xué)如何滿足社會需求,而不是延續(xù)學(xué)生用學(xué)完的理論通過考試后就還給教師,要進(jìn)入股市時再從頭學(xué)起的模式,這勢必要求高校結(jié)合課程應(yīng)用性強(qiáng)的特點,改變傳統(tǒng)的教學(xué)模式。在幾年的摸索中,課堂案例、校外實習(xí)、課程設(shè)計、模擬教學(xué)等形式越來越多地出現(xiàn)在課程教學(xué)中。實踐證明,模擬法在證券投資教學(xué)中的應(yīng)用具有獨特的優(yōu)勢。證券投資模擬教學(xué)是一種在教學(xué)活動中模擬現(xiàn)實活動的教學(xué)方式。模擬法在證券投資教學(xué)中的應(yīng)用就是運用計算機(jī)軟件技術(shù)模擬證券市場的投資環(huán)境,結(jié)合實時的股市行情,供學(xué)習(xí)者進(jìn)行證券投資決策活動的教學(xué)和訓(xùn)練方式。
一、模擬法在證券投資教學(xué)中應(yīng)用的重要性及優(yōu)越性
(一)充分體現(xiàn)證券投資課程的學(xué)科性質(zhì)
證券投資是一門應(yīng)用性學(xué)科,具有綜合性,開放性思維的特點。在滑鐵盧戰(zhàn)役中,大衛(wèi)?李嘉圖與馬爾薩斯天壤之別的實戰(zhàn)結(jié)果,猩猩實驗出人意料的投資業(yè)績,以及諸如格林斯潘、薩繆爾森等的投資經(jīng)歷,充分顯示了這是一門需要綜合運用概率論與數(shù)理統(tǒng)計、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財政金融、企業(yè)管理、會計學(xué)、財務(wù)管理等多學(xué)科知識,結(jié)合證券市場行情不斷分析、判斷和決策的課程。模擬法通過模擬證券投資實戰(zhàn)環(huán)境,讓學(xué)生扮演投資者進(jìn)行模擬投資,鍛煉學(xué)生的實踐能力,充分體現(xiàn)了課程的應(yīng)用性。
(二)提高教學(xué)效率
(三)激發(fā)學(xué)習(xí)興趣
傳統(tǒng)的學(xué)習(xí)模式往往是以老師講授為主,學(xué)生被動地聽、機(jī)械地記,死記硬背獲取知識,以至于一些學(xué)生開課時滿懷興趣,幾堂課下來就大失所望,最后對上課是敷衍了事。模擬教學(xué)本著“學(xué)生主體論”的原則,通過生動、直觀的電腦界面清晰地表達(dá)復(fù)雜的數(shù)據(jù)、大量的圖表、抽象的專業(yè)術(shù)語,便于理解,同時通過模擬操作、收益排名、經(jīng)驗教訓(xùn)的總結(jié)交流,大大增強(qiáng)了學(xué)生的參與程度,集中了學(xué)生的注意力,激發(fā)了學(xué)生的興趣。
(四)有利于培養(yǎng)綜合能力
一個人能力的增強(qiáng),不僅取決于知識的積累,更重要的在于對知識的理解、吸收和運用的過程,他是將知識轉(zhuǎn)化為能力的關(guān)鍵性的中間環(huán)節(jié)。中國證券市場高速發(fā)展,復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)隨著股權(quán)分置改革的進(jìn)行逐漸改善,新的投資工具隨著黃金期貨等的不斷推出,證券市場體系伴隨著創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)不斷完善,無不考驗著課程與實際的聯(lián)系;另一方面,股票行情分析軟件大同小異及信息技術(shù)的發(fā)展,使得為學(xué)生創(chuàng)建一個仿真的證券投資環(huán)境具備必要性的同時提供了可行性。模擬教學(xué)中,學(xué)生首先應(yīng)掌握在股票行情軟件中查找證券投資工具;其次應(yīng)熟悉證券交易的方法;再次在證券投資基本分析中應(yīng)會多渠道收集信息,并有效整理,形成個人觀點;在證券投資技術(shù)分析中,應(yīng)能運用所學(xué)的技術(shù)對方法理論進(jìn)行分析、判斷,結(jié)合基本分析,形成投資決策;最后,在組內(nèi)、組間還需進(jìn)行交流總結(jié),形成小組投資報告和個人投資報告。這種過程在組內(nèi)、組間交叉進(jìn)行,既有利于學(xué)生在實踐中學(xué)習(xí)理論知識,提高分析、判斷和決策的能力,又有利于培養(yǎng)學(xué)生溝通、合作的團(tuán)隊精神和責(zé)任意識。
二、模擬法在證券投資教學(xué)中的應(yīng)用設(shè)計
雖然模擬教學(xué)已是應(yīng)用性學(xué)科教學(xué)的發(fā)展趨勢,但亦容易流于形式,如讓學(xué)生自行模擬交易,或僅僅抓住技術(shù)分析方法進(jìn)行模擬交易,忽視了綜合能力的培養(yǎng)。實際上,模擬教學(xué)的應(yīng)用需要系統(tǒng)設(shè)計,精心安排,才能充分體現(xiàn)其優(yōu)越性。2005年淮陰工學(xué)院引進(jìn)錢龍金融教學(xué)系統(tǒng)軟件,為證券投資模擬教學(xué)創(chuàng)造了條件。
(一)明確教學(xué)目標(biāo)
證券投資模擬教學(xué)的目標(biāo)一般可分為兩類:一類旨在通過模擬教學(xué)增強(qiáng)學(xué)生對證券投資基本理論的掌握,一般設(shè)計驗證性的任務(wù);一類旨在通過模擬教學(xué)提高學(xué)生證券投資的技能,一般設(shè)計分析性的任務(wù)。高校開設(shè)課程,應(yīng)注意目標(biāo)的主次,以前者為主,鞏固熟悉理論知識;后者為輔,培養(yǎng)學(xué)生的綜合能力。教學(xué)任務(wù)應(yīng)以驗證性與分析性相結(jié)合,如在近兩年本校財務(wù)管理專業(yè)的教學(xué)中,前者比例不低于60%,后者比例不超過40%。
(二)科學(xué)設(shè)計教學(xué)過程
模擬法在證券投資教學(xué)中應(yīng)用一般包括三個階段:前期準(zhǔn)備階段、模擬實踐階段、交流考核階段(見圖1)。
1.前期準(zhǔn)備階段
投資風(fēng)險報告篇六
1．運營風(fēng)險產(chǎn)生的原因.運營風(fēng)險是指企業(yè)內(nèi)部流程和系統(tǒng)、人為或外部因素給企業(yè)造成的經(jīng)濟(jì)損失.運營風(fēng)險貫穿于經(jīng)營過程中各個環(huán)節(jié),運營風(fēng)險時刻影響著企業(yè)的經(jīng)營活動和財務(wù)活動,投融資企業(yè)運營風(fēng)險的主要來源有內(nèi)外部兩方面.（1）企業(yè)內(nèi)部因素.包括企業(yè)自身制度、規(guī)模、組織機(jī)構(gòu)設(shè)置、內(nèi)部各職能部門的配合和信息溝通的效率等因素.（2）企業(yè)外部因素.主要有市場競爭的威脅,政策及法律法規(guī)自身變化,企業(yè)突發(fā)事件帶來的社會影響,以及意外事件、不可抗力等其他非企業(yè)自身的原因.
2．廣西投融資平臺運營風(fēng)險具體分析.（1）安全風(fēng)險.安全風(fēng)險主要來源于項目建設(shè)過程以及建成投產(chǎn)后的生產(chǎn)安全.（2）質(zhì)量風(fēng)險.質(zhì)量風(fēng)險主要是指工程建設(shè)質(zhì)量風(fēng)險,企業(yè)在建項目多、任務(wù)重、時間緊,如果對工程質(zhì)量把關(guān)不嚴(yán),會導(dǎo)致工程的質(zhì)量問題.（3）社會形象風(fēng)險.廣西投融資平臺企業(yè)承擔(dān)著北部灣開發(fā)建設(shè)的重任,代表著政府的形象,以上的安全風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險都有可能被媒體放大,造成不良的社會形象.（4）項目運營權(quán)、模式未確定的風(fēng)險.政府性基礎(chǔ)設(shè)施項目的運營權(quán)限、模式的不確定,影響了企業(yè)投資效益.（5）運營中的人力資源風(fēng)險.企業(yè)內(nèi)部組織機(jī)構(gòu),各部門人力資源配置的缺失可能導(dǎo)致相關(guān)部門職責(zé)無法得到最優(yōu)的發(fā)揮,從而降低企業(yè)經(jīng)營管理效率.
參 考 文 獻(xiàn)
[3]巴曙松地方投融資平臺風(fēng)險估計［j］．經(jīng)濟(jì)．2009（9）：20
總結(jié)：本文關(guān)于風(fēng)險企業(yè)論文范文,可以做為相關(guān)論文參考文獻(xiàn),與寫作提綱思路參考。
風(fēng)險企業(yè)認(rèn)證引用文獻(xiàn):
投資風(fēng)險報告篇七
（1）初始本金為100萬；
（2）交易品種只允許操作滬深a股市場股票、封閉式基金，不允許操作權(quán)證；
（4）為了方便考核與管理，要求以學(xué)生的學(xué)號為用戶名；
（5）股票買賣的具體規(guī)則同證交所公布的證券買賣規(guī)定基本一致。目前，小組總共有136人參賽，該專業(yè)實際人數(shù)為127人。由于是開放性的小組，申請加入并不需要小組管理員的審核，因此不排除小組中存在其他非本專業(yè)成員加入的情況，所介紹的情況沒有排除這種情況。按照規(guī)則，沒有交易的不能進(jìn)入排行榜，目前進(jìn)入排行榜的總共為130人，6人沒有交易。
二、存在問題
盡管實踐教學(xué)在證券投資學(xué)的教學(xué)中取得了一定的效果，但是所存在的問題仍然明顯。通過對本年和前幾年模擬炒股情況的分析，結(jié)合證券投資學(xué)課程教學(xué)，發(fā)現(xiàn)在模擬實踐中存在以下幾個問題：
（一）模擬操作存在盲目性，與課本相關(guān)知識點的結(jié)合不夠緊密
模擬操作小組從學(xué)期伊始就能夠報名并開始進(jìn)行操作，而證券投資學(xué)課程教學(xué)則需要按照既定進(jìn)度逐步推進(jìn)，在學(xué)期前半部分還沒有涉及到證券投資分析，大部分是關(guān)于證券投資工具和證券市場的基本知識的介紹，因而此時學(xué)生并沒有掌握相關(guān)理論知識，在這段時間所進(jìn)行的模擬操作具有很大的盲目性，不是針對相關(guān)知識和分析方法的實踐，也與實踐性教學(xué)的目的，即對相關(guān)知識點進(jìn)行有針對性的實踐，從而掌握相關(guān)理論知識不相符。盡管可以把在這段時間看作是作為培養(yǎng)學(xué)生證券投資興趣，熟悉證券投資的一個階段，但是這也是無奈之舉，因為進(jìn)行證券投資分析的意義在于減少投資決策的盲目性，從而提高投資決策的科學(xué)性，所以盲目性仍然需要改善。
（二）學(xué)生存在應(yīng)付現(xiàn)象
一是應(yīng)付性的模擬操作，按照模擬操作排行榜的規(guī)則要求，僅僅報名參賽沒有任何買賣股票操作的是不能進(jìn)入排行榜的，能夠進(jìn)入的必須是在比賽期間曾經(jīng)有過操作，而期末能夠得到成績的是必須在排行榜中的，這也使得一部分學(xué)生不得不應(yīng)付性的進(jìn)行一筆操作，例如很多收益為0左右、倉位為空倉的基本上都是屬于這種現(xiàn)象。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因可能包括意識惰性、風(fēng)險規(guī)避的心理或者試探性的操作。意識惰性是由于學(xué)生的懶惰所導(dǎo)致，可以通過口頭督促和規(guī)則的引導(dǎo)得到一定的改善，試探性的操作則可能隨著學(xué)生理論知識和試探性經(jīng)驗的積累能夠逐步增加操作，而風(fēng)險規(guī)避的心理偏好一般很難改善，如果是由于對股票和證券的心理抵觸造成，仍然可以改善；二是別人代為操作。這種現(xiàn)象能夠很容易被發(fā)現(xiàn)，在過往幾年的模擬時間的小組中多次出現(xiàn)。在按照收益高低進(jìn)行排序的小組排行榜上較為明顯的出現(xiàn)收益率完全一致，并且二人的所持有的股票相同，操作時間相仿的現(xiàn)象，基本可以斷定這兩個帳號是一個人進(jìn)行操作，這是較為明顯地狀況。當(dāng)然肯定也會存在一人操控兩個帳號進(jìn)行不同操作的狀況，這就很難發(fā)現(xiàn)了。但是這種現(xiàn)象是否應(yīng)該禁止也存在爭議，因為在金融領(lǐng)域，信用托管也是合理和正常的現(xiàn)象，這種別人代為操作的現(xiàn)象如果以托管進(jìn)行爭辯，也很難對其反駁。
（三）過程控制管理不夠
目前，進(jìn)行實踐性教學(xué)設(shè)定的考核方式主要是依據(jù)資產(chǎn)和收益率，而這種考核只能是在學(xué)期末進(jìn)行一次性考核，并且要根據(jù)考核結(jié)果給出學(xué)生的平常成績。這種完全按照收益進(jìn)行考核的方式存在明顯的問題。如果至學(xué)期末只進(jìn)行一次模擬交易，收益率為0左右的情況與進(jìn)行多次交易、收益率為負(fù)的情況相比較，成績會比較高，這種單純以“成敗論英雄”的情況并不合理，所以平常成績需要綜合考察學(xué)生的操作頻繁程度和收益情況。但是，頻繁交易在真實的股票投資中也被總結(jié)為大忌之一，如果對操作頻繁的同學(xué)給出過高的成績，又似乎在鼓勵這種行為，因而，給出的成績是要在進(jìn)行綜合評判。期末進(jìn)行一次性的綜合性評判的做法同時也存在另一個問題，就是過程管理不夠。模擬實踐教學(xué)法要求學(xué)生不斷地從每次模擬中總結(jié)經(jīng)驗、分析教訓(xùn)，完成每一個階段的教學(xué)任務(wù)。而期末一次性綜合評判考核并不能對實踐過程中每一階段教學(xué)任務(wù)的模擬實踐情況進(jìn)行評價和考核，給出的成績也很難反映出各個階段操作情況，這都不利于引導(dǎo)和鼓勵學(xué)生有針對性的應(yīng)用相關(guān)理論進(jìn)行模擬實踐演練。所以，必須完善過程考核規(guī)則，能夠?qū)W(xué)生的實踐情況進(jìn)行更合理的考核，讓規(guī)則起到規(guī)范和引導(dǎo)作用。
三、整改建議
實踐性教學(xué)本身也是一種實踐，盡管取得了一定的效果，仍然需要在實踐中不斷對存在的問題進(jìn)行完善和改進(jìn)，這樣才能更好的發(fā)揮實踐性教學(xué)的作用，不至于流于形式。
（一）制定階段考核的要點和實踐的重點對知識點實踐的特定考核
由于實踐性教學(xué)跟理論教學(xué)的知識點結(jié)合的不夠緊密，因而需要設(shè)計對相關(guān)知識點有針對性的實踐操作。由于主要知識點會在課程授課過程中逐步介紹，因而可以結(jié)合授課的進(jìn)度將主要知識點劃分為幾個實踐階段，每個階段都制定相應(yīng)知識點實踐操作的操作要求。楊建平（2009）提出了全程考核，并制訂了19個實踐內(nèi)容。余麗霞（2011）認(rèn)為應(yīng)該從證券交易模擬、證券投資基本分析模擬、證券投資技術(shù)分析模擬、證券投資組合分析模擬和證券投資分析報告五個方面進(jìn)行應(yīng)用。參考這些研究，我們將實踐過程分為了4個階段，各個階段的操作要求和內(nèi)容以及考核辦法。
（二）完善考核規(guī)則
考核規(guī)則應(yīng)該設(shè)計為期末考核和過程考核兩個階段。期末考核以收益率為單一指標(biāo)非常不合理，需要進(jìn)行改進(jìn)，增加更多的考核指標(biāo)綜合進(jìn)行考核，可以從三個方面來進(jìn)行。
（3）操作頻繁程度。既需要防止學(xué)生應(yīng)付，又要避免激勵過分頻繁交易，因此需要將操作頻繁程度納入考核指標(biāo)，設(shè)計權(quán)重為20%，具體指標(biāo)可以用周轉(zhuǎn)率來考核。一買一賣才是一次周轉(zhuǎn)，周轉(zhuǎn)率為總交易額的1/2與本金之比。同時，也要增加實踐過程的考核，主要是對相關(guān)知識點的實踐情況和實踐效果情況進(jìn)行考核。并根據(jù)學(xué)生的在各個階段的操作實踐情況和實踐效果進(jìn)行考核?？己酥饕渴谡n老師的主觀評價，評價標(biāo)準(zhǔn)是：
（1）是否進(jìn)行過要求的操作；
（2）操作的效果，主要以收益情況作為評價依據(jù)。包括了期末考核和過程考核的考核規(guī)則，能夠激勵學(xué)生更好的進(jìn)行實踐，更好的掌握證券投資技能。
投資風(fēng)險報告篇八
摘要：
基于行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)，以有限理性為出發(fā)點，分析非財務(wù)信息對個人股票投資決策行為的影響。著重從參考群體信息的視角出發(fā)，擬采用實驗研究的方法，選取相關(guān)群體為實驗對象，從而來檢驗參考群體信息對個人股票投資決策的影響。在數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上提出相關(guān)政策性建議，這對于今后研究非財務(wù)信息對個體股票投資行為的影響有一定借鑒意義。
關(guān)鍵詞：參考群體；易感性；個人股票投資
中圖分類號：
f23
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：a
文章編號：16723198（2014）22012003
1引言
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，完全的信息是市場運行有效的重要手段，投資者只有在具備完全信息的條件下，才能做出正確的投資決策行為。但是現(xiàn)實生活中的市場并非是完全有效的，投資者也不能夠擁有各個方面經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀態(tài)下的全部知識和信息，所以說，投資者在弱勢市場的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下表現(xiàn)為有限理性。
我國的資本市場方興未艾，市場環(huán)境還不夠成熟，還未形成西方資本主義國家的“股市人氣”、投資氛圍等，加之我國上市公司的舞弊行為及財務(wù)造假丑聞，使得我國股市長期呈現(xiàn)下跌趨勢，變動特征為一連串的大跌小漲。廣大中小投資者對上市公司公布的財務(wù)信息逐漸失去信任，不再單純依賴于市盈率、內(nèi)部收益率模型計算的股票內(nèi)在價值，更多的關(guān)注于來自證券分析師的分析數(shù)據(jù)、投資銀行的行業(yè)分析報告，主流媒體的財經(jīng)新聞，親戚朋友的內(nèi)幕消息，財經(jīng)人物通過微博等一系列自媒體發(fā)表的言論等等。
2理論基礎(chǔ)與現(xiàn)實意義
理論基礎(chǔ)
參考群體實際上是個體在形成其購買或消費決策時，用以作為參照、比較的個人或群體。如同從行為學(xué)里借用的其他概念一樣，參考群體的含義也在隨著時代的變化而變化。參考群體最初是指家庭、朋友等個體與之具有直接互動的群體，但現(xiàn)在不僅包括這些有互動基礎(chǔ)的群體，也涵蓋了與個體沒有直接面對面接觸但仍對個體行為產(chǎn)生影響的個人和群體。就本文而言，參考群體是指圍繞在投資者周邊的不同群體，結(jié)合我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大背景和投資環(huán)境，可以分為以下幾類：親戚朋友、投資分析師、社會熱點、小道消息、市場行業(yè)研究報告、投資者討論群和主流媒體財經(jīng)新聞。
易感性是行為金融學(xué)中的一個重要概念，它早期被廣泛應(yīng)用于市場經(jīng)濟(jì)中，主要用來分析消費者行為受周邊不同群體的影響程度。在本文中則用來衡量投資者受參考群體信息的影響程度。
理論與現(xiàn)實意義
scott（2006）所代表的主流財務(wù)會計理論，對財務(wù)報告的決策有用性做了全面而深入的研究。隨著時代的發(fā)展和變遷，理論和實務(wù)界提供了越來越多證據(jù)表明會計信息的公布對于股價的波動有著顯著性的影響。以財務(wù)報告為主要載體的財務(wù)信息的確能在一定程度上反映出公司的經(jīng)營狀況和財務(wù)業(yè)績。但是僅僅依靠財務(wù)信息這一面向過去的數(shù)據(jù)，顯然難以滿足投資者和預(yù)期使用者對公司現(xiàn)狀的把握和未來經(jīng)營業(yè)績的需求。所以，研究非財務(wù)信息對投資者的作用機(jī)制已成為學(xué)術(shù)界的當(dāng)務(wù)之急。
本文基于行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)，以有限理性為出發(fā)點，分析非財務(wù)信息對個人股票投資決策行為的影響。著重從參考群體信息的視角出發(fā)，擬采用實驗研究的方法，選取相關(guān)群體為實驗對象，從而來檢驗參考群體信息對個人股票投資決策的影響。目前關(guān)于非財務(wù)信息的研究主要基于數(shù)據(jù)庫中存在的大量數(shù)據(jù)為主，并非通過手工調(diào)研而得，而實驗研究的方法則比較鮮見。
3實驗設(shè)計
參考群體的定位
不同投資者周邊有著不同的群體為他們投資決策提供參考信息，哪一類是最受歡迎、最值得信賴的參考群體？首先，本實驗通過對100名財經(jīng)類專業(yè)師生進(jìn)行開放式的訪談?wù){(diào)查，研究投資者在做出投資決策時會選擇哪些群體提供的信息來作為決策依據(jù)。在總結(jié)了訪談所收集的資料并加以整理得出以下幾類參考群體：
其次，再請訪談對象對以上的幾類參考群體進(jìn)行問卷投票，以“假如你正在進(jìn)行股票投資，你最愿意選擇哪些信息作為決策參考？”向被訪者提問，讓他們列出3個最愿意采納的投資參考群體，調(diào)查結(jié)果顯示，主流媒體財經(jīng)新聞被選取的概率為做高，數(shù)值達(dá)到67%以上，因此，本文以主流媒體財經(jīng)新聞作為投資者的參考群體進(jìn)行實驗。
實驗操作
本實驗采用2x2雙因素混合實驗設(shè)計。通過向100名財經(jīng)類專業(yè)師生發(fā)放問卷方式，觀察被試者在問卷塑造的特定實驗情景下，對目標(biāo)投資產(chǎn)品的選擇傾向。
本文實驗擬選取高新技術(shù)行業(yè)作為研究領(lǐng)域，因為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，從事一種或多種高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和技術(shù)服務(wù)，這種產(chǎn)業(yè)所擁有的關(guān)鍵技術(shù)往往開發(fā)難度很大，但一旦開發(fā)成功，卻具有高于一般的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，回報豐厚，是具有爆發(fā)性潛力的投資項目，是投資者投資的首選。
為了撫平商場上各行業(yè)間的巨大差異，保證實驗數(shù)據(jù)具有可比性，實驗統(tǒng)一選取深圳股票交易市場上高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中2013年年末市盈率表現(xiàn)良好的兩家企業(yè)，以及抽取市盈率表現(xiàn)不盡如人意的兩家企業(yè)，如表2。
在理想條件下，我們假設(shè)投資人是趨利且理性的，因此他們會根據(jù)公司經(jīng)營業(yè)績來做投資決策，而公司股票的市盈率是個人投資者采用最多的估值指標(biāo)。但是在會計造假事件不斷被曝光的當(dāng)下，市盈率等財務(wù)指標(biāo)已經(jīng)無法明確表明企業(yè)的盈利能力和運營狀況。在此前提下，投資人依賴參考群體所提供的“可能”信息。問卷給定兩種情景，以“當(dāng)你在即將買入xxx股票時，被xxx告知該公司可能會上馬新的投資項目，發(fā)展前景看好”暗示所提供的信息是積極信息；以“當(dāng)你即將買入xxx股票時，被xxx告知該公司近期活動異常，可能存在投資風(fēng)險”來暗示所提供的信息是消極信息。
通過數(shù)據(jù)的收集，觀察對比未提供參考信息與提供信息時、提供積極信息與消極信息時，投資者選擇投資目標(biāo)的概率變動情況，研究投資行為的改變。
4數(shù)據(jù)分析
問卷設(shè)計的情景一：為參考群體對市盈率表現(xiàn)差勁的股票給出積極信息，即“如果財經(jīng)新聞等主流媒體報道指出，海聯(lián)訊、賽為智能預(yù)計今年將會開發(fā)新的投資項目，發(fā)展前景看好，投資潛力非常高”。在這樣的情境下，被調(diào)查者在沒有收看財經(jīng)新聞和接收財經(jīng)新聞發(fā)布的積極消息后對投資選擇的情況如表4。
在問卷中為假設(shè)一設(shè)計的情境為：如果主流媒體財經(jīng)新聞披露信息，指出“海聯(lián)訊”、“賽為智能”兩家公司在近期可能有一系列動作，有較高的投資價值。“可能”已經(jīng)揭露這并不是一條確定性的消息，但是在這種不確定性信息的影響之下，被調(diào)查者的投資行為卻發(fā)生了顯著性的變化，放棄了了市盈率較高的財務(wù)指標(biāo)信息而選擇以不確定的參考群體信息作為投資決策的判斷依據(jù)，反映出了投資者往往是有限理性甚至是非理性的，財務(wù)信息對個人投資決策行為的影響是非常有限的。
綜上所述，“假設(shè)一：當(dāng)存在參考群體積極信息的影響下，投資者往往對于低市盈率股票的選擇比例顯著高于無參考群體積極信息影響下的低市盈率股票的選擇率?！鲍@得證實。
假設(shè)二：當(dāng)存在參考群體消極信息的影響下，投資者往往對于高市盈率股票的選擇比例顯著低于無參考群體消極信息影響下的高市盈率股票的選擇率。
因此，“假設(shè)二：當(dāng)存在參考群體消極信息的影響下，投資者往往對于高市盈率股票的選擇比例顯著低于無參考群體消極信息影響下的高市盈率股票的選擇率?！北蛔C實。
5結(jié)論與建議
本文是從投資者的視角出發(fā)，通過實驗研究的方法，已經(jīng)證實了參考群體對股票投資決策行為具有影響。當(dāng)投資者受到參考群體的正面信息影響，基于有限理性的限制，會忽略該信息的不確定性，成為風(fēng)險偏好者；當(dāng)投資者受到參考群體的負(fù)面信息影響時，基于投資者往往對負(fù)面信息更為敏感，從而成為風(fēng)險規(guī)避者。
本實驗在問卷調(diào)查中主要采用了模擬情景實驗，限于能力與知識范圍內(nèi)所設(shè)計的實驗情景較簡單粗糙，無法全面真實地反映投資者的投資決策行為，使得本文在普遍性與說服性上有所欠缺。因此，本文存在一定缺陷，在以后的研究中需要不斷的調(diào)整與改進(jìn)。
基于實驗研究的結(jié)論，本文從投資者的角度而言，可以提出如下建議：保護(hù)中小投資者的利益已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急，但與此同時，如何提高廣大投資者應(yīng)對風(fēng)險和市場的不確定性的能力也至關(guān)重要。個體投資者作為弱勢群體，在資金和信息方面都處于劣勢，為了盡量規(guī)避風(fēng)險，他們更看重參考群體的意見和行為，并力圖保持一致，表現(xiàn)出有限的理性，從而導(dǎo)致決策失誤。為此，個體投資者更應(yīng)加強(qiáng)專業(yè)知識的學(xué)習(xí)以及理性思維的培養(yǎng)，需要辯證的對待參考群體所提供的信息，尤其是不確定的信息，以此來加強(qiáng)自己應(yīng)對風(fēng)險的能力。
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投資風(fēng)險報告篇九
專家指出，*醫(yī)*市場遠(yuǎn)未飽和，但競爭業(yè)已開始。目前，*每年人均醫(yī)療消費水平只是美國人的1/130，當(dāng)一般發(fā)達(dá)國家年人均醫(yī)療衛(wèi)生消費支出達(dá)到xx美元、美國人均突破4000美元的時候，*年人均醫(yī)療衛(wèi)生消費支出只有31美元。但在另一方面，國內(nèi)醫(yī)療用品的銷售量持續(xù)增加，在今后3～5年的時間里每年將以12%的速度增長。xx年的*醫(yī)*，面對的將是一個蓬勃發(fā)展和慘烈競爭共存的局面。這是值得每一個醫(yī)*人認(rèn)真思考的問題。
二、醫(yī)院市場分析
如何做好醫(yī)院市場，在一定程度上決定了醫(yī)*營銷的成敗，同時也是醫(yī)*營銷的主要內(nèi)容。我在實踐中摸索到推銷*品的竅門，那就是必須打點好一些“關(guān)鍵人物”。
第一是醫(yī)生，他們手里有處方權(quán)，用哪種*，用多少，全由他們說了算；第二是醫(yī)院的庫房，從醫(yī)*公司進(jìn)*全由他們負(fù)責(zé)：第三是*房，他們有一個“小賬本”，每個醫(yī)生用了多少*，該得多少提成，全是由他們提供給我的；第四是醫(yī)*公司，醫(yī)院從他們那里進(jìn)*，我憑*款拿提成。
“打點”這些人的方法也簡單，不過是根據(jù)各人的“重要*”給予不同檔次的提成。有些人難打發(fā)，那么就給他多送點禮，多請他吃幾次飯。推銷同一種*品的醫(yī)*代表是競爭對手，常常互相“刺探*情”，如果哪家公司給醫(yī)生的提成高，另一家公司的醫(yī)*代表就會向上匯報，要求提高給醫(yī)生的提成。
三、otc市場或社區(qū)醫(yī)*市場分析
otc市場或社區(qū)醫(yī)*市場的開發(fā)，已經(jīng)成為了現(xiàn)代醫(yī)*營銷的一個新的經(jīng)濟(jì)增長點。社區(qū)治療的疾病，購買感冒*的比例在所有購買的*品類別中居首位，其次為咳嗽、咽喉疼痛、發(fā)燒及心血管病等疾病。隨著otc市場和社區(qū)醫(yī)療市場的逐漸壯大，使得廣告、店員成為影響消費者購*的主要因素，店員的作用僅次于電視廣告。
研究發(fā)現(xiàn)，一旦店員向消費者主動推薦某種*品時，有％的消費者會接受店員的意見。特別需要指出的是，在明確具體品牌的消費者中，當(dāng)?shù)陠T向他推薦其他品牌的*品時，有％的消費者改變了主意。研究還發(fā)現(xiàn)，店員在向消費者介紹*品時，大多將*品的療效、價格作為促銷工具，而對生產(chǎn)廠商的知名度卻不做太多說明，這一點至今似乎未被經(jīng)營*品的生產(chǎn)廠家重視。
四、醫(yī)*代表工作的總體思路
由于醫(yī)*代表工作對象的特殊*，決定了醫(yī)*代表的*知識水平及個人素質(zhì)都比普通推銷員要求更高。善于運用推銷之術(shù)，對醫(yī)*代表工作的順利開展有著至關(guān)重要的作用。學(xué)會自我推介，贏得客戶真誠、友好的合作。良好的自我推介，是讓對方接納你和你的產(chǎn)品的首要條件。
1.要保持充沛的精神與活力，以整潔得體的儀容，彬彬有禮而不卑恭的形象面對自己的客戶，并不斷塑造自身良好的氣質(zhì)與穩(wěn)健的風(fēng)度；其次，培養(yǎng)真誠、友善、豁達(dá)、樂觀的生活態(tài)度，磨煉自己的意志；再次，樹立不斷學(xué)習(xí)的思想，努力涉足包括醫(yī)**在內(nèi)的各種知識，不斷提高自己的知識含量與*化水準(zhǔn)。
投資風(fēng)險報告篇十
摘 要：近年來，我國的制造業(yè)迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)效益也穩(wěn)步提升，但是制造業(yè)的發(fā)展依然面臨著很多困難，如資金運用不合理、財務(wù)業(yè)績不高等。以制造業(yè)上市公司為研究對象，基于2014年20家制造業(yè)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，探求制造業(yè)上市公司股價波動與公司業(yè)績之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)上市公司的股價波動與本企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力和現(xiàn)金流量能力都是正相關(guān)，可以通過調(diào)節(jié)股價的方式提升制造業(yè)上市公司的財務(wù)業(yè)績。
關(guān)鍵詞：制造業(yè)；上市公司；股價波動；財務(wù)業(yè)績
自改革開放之后，我國利用廉價的勞動力資源大力發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，成為了全球制造業(yè)大國之一。然而近年來，一些制造業(yè)的發(fā)展卻不如人意，如諾基亞在北京和東莞的工廠面臨倒閉，東莞和蘇州兩地數(shù)家制造企業(yè)宣布破產(chǎn)。針對這種現(xiàn)象，2014年我國工信部發(fā)布了“工業(yè)”規(guī)劃《中國制造2025》。這是我國實施制造強(qiáng)國戰(zhàn)略第一個十年的行動綱領(lǐng)。此規(guī)劃將“智能制造”作為重點扶持領(lǐng)域，強(qiáng)調(diào)將信息技術(shù)與我國制造業(yè)進(jìn)行深度融合，實現(xiàn)機(jī)器人等智能產(chǎn)品進(jìn)入智能化生產(chǎn)。對于制造業(yè)上市公司來說，實現(xiàn)這種智能化需要投入大量資金，這些資金的來源主要還要依靠投資者，而投資者則是通過觀察分析該上市公司的股票價格，來決定是否投資該公司?；诖?，本文就從制造業(yè)上市公司股價波動與財務(wù)業(yè)績的相關(guān)性進(jìn)行分析，探討二者之間的關(guān)系，進(jìn)而為推動制造業(yè)上市公司的全面發(fā)展提供對策建議與理論支撐。
一、實證研究設(shè)計
（一）研究假設(shè)
償債能力主要是指企業(yè)償還長期與短期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。企業(yè)償還債務(wù)能力的大小，與企業(yè)能否健康的生存和發(fā)展息息相關(guān)。企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，說明公司有較低的經(jīng)營風(fēng)險，反映出公司的發(fā)展具有較高的穩(wěn)定性，即償債能力越強(qiáng)股價越高，所以償債能力與股價波動應(yīng)該呈正相關(guān)關(guān)系。因此提出假設(shè)1。
假設(shè)1：制造業(yè)上市公司的償債能力與股價波動呈正相關(guān)
營運能力大小對于企業(yè)而言，就是企業(yè)在資產(chǎn)管理方面效率高低的體現(xiàn)，這也就說明營運能力與償債能力和盈利能力是息息相關(guān)的。為了讓企業(yè)創(chuàng)造更多的價值，投資者得到更多的回報，所以，要不斷提高企業(yè)資產(chǎn)利用效率，加速企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)。因而，企業(yè)營運能力越強(qiáng)，企業(yè)對各項資產(chǎn)管理的效率越高，企業(yè)的經(jīng)營效益就越好，即營運能力越高股價越高，所以營運能力與股價波動應(yīng)該呈正相關(guān)關(guān)系[1]。因此提出假設(shè)2。
假設(shè)2：制造業(yè)上市公司的營運能力與股價波動呈正相關(guān)
無論是企業(yè)的管理者還是投資者，都十分關(guān)注企業(yè)的獲利能力。然而在企業(yè)運行管理的過程中，任何一項資金都存在使用成本，資金使用成本的大小關(guān)系著投資者投入資金的高低。上市公司獲取利潤的能力指的是盈利能力，公司獲取利潤的能力越強(qiáng)，說明投資者可能獲取的投資收益就越高。所以，盈利能力的大小對制造業(yè)上市公司股票價格變動的影響起著積極的作用，而企業(yè)盈利能力越強(qiáng)股價就越高。因此提出假設(shè)3。
假設(shè)3：制造業(yè)上市公司的盈利能力與股價波動呈正相關(guān)
上市公司獲得資金的主要方式就是發(fā)行股票，企業(yè)如果想擁有較好的發(fā)展前景，只有通過不斷增長凈利潤，企業(yè)的競爭力才能不斷增強(qiáng)，這樣就能保證投資者擁有有更好的投資回報，而成長能力越強(qiáng)股價越高[2]。因此提出假設(shè)4。
假設(shè)4：制造業(yè)上市公司的成長能力與股價波動呈正相關(guān)
現(xiàn)金流量就是企業(yè)在日常經(jīng)營活動中現(xiàn)金的流動情況，從中可以直觀地看出企業(yè)一段時期內(nèi)的資金流動情況。企業(yè)控制現(xiàn)金流動的能力越強(qiáng)，公司應(yīng)對經(jīng)營、投資及籌資活動中突發(fā)狀況能力就越高，就可以抓住好的投資機(jī)遇，而現(xiàn)金流量能力越強(qiáng)股價也就越高[3]。因此提出假設(shè)5。
假設(shè)5：制造業(yè)上市公司的現(xiàn)金流量能力與股價波動呈正相關(guān)
據(jù)以上假設(shè)理論，可以初步估計公司財務(wù)業(yè)績相關(guān)變量對上市公司股價波動的影響方向，見表1所示。
（二）研究方法
本文首先經(jīng)過將搜集的理論進(jìn)行分析，然后提出研究假設(shè)。并依據(jù)提出的假設(shè)，將搜集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性分析，利用回歸性分析的方法，通過pearson相關(guān)性檢驗分析變量之間的相關(guān)性，同時，建立多元線性回歸方程進(jìn)行實證檢驗，找到對上市公司股價波動影響的主要因素，總結(jié)出財務(wù)業(yè)績與股價波動的相關(guān)性。
（三）數(shù)據(jù)來源與變量設(shè)計
1.數(shù)據(jù)來源
投資風(fēng)險報告篇十一
引言：投資部門的目標(biāo)是什么？組織架構(gòu)會是咋樣的？
投資流程會是怎樣的？
資金額度是多少？投資階段、投資行業(yè)有何限制？
隨著世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)和國際形勢的不斷變化，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)和快速發(fā)展的基本態(tài)勢雖然也受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟(jì)見底的預(yù)期已經(jīng)越來越明確。在這種形勢下，中國“資本洼地”的優(yōu)勢凸現(xiàn)，國際私募基金紛至沓來，紛紛登陸中國進(jìn)行投資。
為此，我們謹(jǐn)此向投資人提交說明書，向投資人進(jìn)行定向募集的說明和信息的充分披露，以幫助投資人熟悉股權(quán)投資產(chǎn)品并獨立、理智地做出投資決策，規(guī)避風(fēng)險。
一、股權(quán)投資基金的概念
股權(quán)投資基金，也叫私募股權(quán)投資基金或直接投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等。是資本市場上投資收益最高、市場規(guī)模和贏利空間最大的投資產(chǎn)品。許多資本市場上的財富神話都是通過其典型的股權(quán)投資方式實現(xiàn)的。單一投資項目的投資收益率超過100%、300%或1000%的成功案例不勝枚舉。
股權(quán)投資基金的贏利模式是通過對正在處于高成長期的、高收益的、已經(jīng)較為成熟的現(xiàn)有企業(yè)，尤其是擬上市公司的股權(quán)和項目進(jìn)行投資并成為其股東，然后通過對投資企業(yè)進(jìn)行專業(yè)的投資管理（整合、上市等）和二級資本市場退出獲取被投資企業(yè)較高的經(jīng)營收益和最大化的資本增值收益。相對于證券資本市場來講，股權(quán)投資是標(biāo)準(zhǔn)的一級資本市場投資，國內(nèi)外很多原始股創(chuàng)富的“神話”都是通過這種對一級資本市場的成功操作實現(xiàn)的。
投資風(fēng)險報告篇十二
乙方：_________
甲方已充分了解乙方關(guān)于______項目的創(chuàng)業(yè)計劃，欲投入資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)，經(jīng)甲、乙雙方充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：
2．甲方已充分了解乙方的創(chuàng)業(yè)計劃，并認(rèn)同其市場前景，擬投入風(fēng)險資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)。
______項目的風(fēng)險投資分兩個階段：
1．種子期：即______項目的開發(fā)設(shè)計，直至完成產(chǎn)品樣機(jī)，形成產(chǎn)品生產(chǎn)方案；
2．創(chuàng)立期：即甲、乙雙方共同設(shè)立一家生產(chǎn)______產(chǎn)品的'有限責(zé)任公司，并將產(chǎn)品批量生產(chǎn)投放市場。
（一）種子期
5．______產(chǎn)品的樣品如在上述期限屆滿并開發(fā)完畢，甲、乙雙方對______樣機(jī)進(jìn)行評估，如達(dá)到甲、乙雙方在簽訂本協(xié)議時認(rèn)可的設(shè)計要求，風(fēng)險投資必須進(jìn)入創(chuàng)立期；相反則由甲、乙雙方協(xié)商是否延長上述期限，協(xié)商未果則本協(xié)議終止，剩余的資金及業(yè)已形成的所有資產(chǎn)屬甲、乙雙方共同所有。
（二）創(chuàng)立期
4．在公司設(shè)立中，乙方出資的______萬元由甲方提供無息貸款，乙方必須在公司設(shè)立后______個完整會計年度內(nèi)歸還給乙方，其中每年各償還______，償還期限為每個完整會計年度結(jié)束公司分紅后的一個月內(nèi)。乙方分得的公司紅利必須優(yōu)先償還上述借款，甲方有權(quán)從乙方分得的公司紅利中代扣，如當(dāng)年乙方分得的紅利不足以償還上述借款，乙方必須于分紅之日起______日內(nèi)籌資償還，否則乙方必須將當(dāng)年度欠款部分對應(yīng)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲方，（上述對應(yīng)是指公司設(shè)立時該部分欠款所占的公司股權(quán)），但甲方僅限于受讓公司股權(quán)，不得要求乙方以其它貨幣或?qū)嵨镔Y產(chǎn)償還借款。
1．無論是種子期還是公司設(shè)立后，其它風(fēng)險投資的引入均需甲、乙雙方一致同意；
3．公司設(shè)立后如需增加投資，甲、乙雙方有權(quán)按設(shè)立時的股權(quán)比例追加投資。
3．______樣機(jī)試制完畢達(dá)到設(shè)計要求時，甲、乙雙方任何一方未按本協(xié)議約定設(shè)立公司，則違約方需向守約方支付20萬元違約金。
1．本協(xié)議未盡事宜雙方協(xié)商解決，協(xié)商未成可向法院訴訟解決；
2．本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)壹份。
甲方：
乙方：
____年____月____日
____年____月____日
投資風(fēng)險報告篇十三
甲方：
法定代表人：
地址：
電話：
傳真：
乙方：
法定代表人：
地址：(郵編：)
電話：
傳真：
雙方本著友好協(xié)商，互利互惠的原則，就甲方于xx年9月18日-19日在北京舉辦的“xx風(fēng)險投資扶持中國企業(yè)新加坡上市雙贏模式推介會”達(dá)成如下協(xié)議：
第一條雙方合作內(nèi)容：
甲方發(fā)起并主辦“xx風(fēng)險投資扶持中國企業(yè)新加坡上市雙贏模式推介會”乙方作為本次推介會的代理合作單位與甲方合作，推介會舉辦地點為北京、舉辦時間為xx年9月18日―19日。
第二條雙方合作權(quán)利與義務(wù)：
1、甲方負(fù)責(zé)本次推介會的招商文案策劃、演講嘉賓的聯(lián)系和確認(rèn)、場地的落實與布置、對會場進(jìn)行總體控制與協(xié)調(diào)，并負(fù)責(zé)保障本次推介會圓滿順利完成。
2、甲方為乙方提供招商之宣傳材料。
3、甲方負(fù)責(zé)合作項目的媒體支持。
4、甲方對本次推介會的招商文案，演講嘉賓及用于招商的宣傳材料，享有獨立的知識產(chǎn)權(quán)。
5、乙方利用本身掌握的客戶資源為本次推介會作招商工作，以付費客戶為準(zhǔn)。
6、乙方招商收入，由乙方或參會人員直接以電匯形式在開會前一周內(nèi)將會費匯入甲方指定帳戶。
7、乙方招收參會人員的會費，甲方按標(biāo)準(zhǔn)對招商價格7折與乙方進(jìn)行結(jié)算。(注：甲方標(biāo)準(zhǔn)的對外招商價格為人民幣3000元/人)。甲方扣除乙方收入的應(yīng)繳稅金。
8、乙方對外招商應(yīng)保持和甲方一致或高于甲方價格，未經(jīng)甲方同意乙方不得擅自降價，如甲方發(fā)現(xiàn)乙方有降價行為，甲方有權(quán)取消乙方合作代理資格。
第三條法律責(zé)任：
1、推介會期間如果出現(xiàn)質(zhì)量問題受到參會代表起訴，中國科技財富雜志社負(fù)責(zé)解決有關(guān)糾紛并承擔(dān)責(zé)任。
2、推介會期間如因法定的不可抗力事由而非協(xié)議約定的事由導(dǎo)致本次推介會無法舉辦或無法如期舉行，則協(xié)議雙方互不追究對方的違約責(zé)任，但代理方有義務(wù)協(xié)助主辦方處理事宜，包括退票和協(xié)調(diào)。
第四條保密條款
雙方在合作或合作之外從對方獲得任何有價值的商業(yè)信息或技術(shù)信息應(yīng)予以嚴(yán)格保密，未經(jīng)對方書面同意不得向第三人批漏或泄露，也不得擅自許可別人使用，違反本條將視為嚴(yán)重違約，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任并賠償一切由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失。
第五條協(xié)議之不可轉(zhuǎn)讓性：
本協(xié)議約定之權(quán)利義務(wù)具有不可轉(zhuǎn)讓性，任何一方在取得對方明確的書面同意之前，不得就本協(xié)議書部分或全部內(nèi)容進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，否則實施轉(zhuǎn)讓方將視為嚴(yán)重違約，轉(zhuǎn)讓行為無效。
第六條爭議解決
雙方協(xié)議書發(fā)生爭議或糾紛，應(yīng)首先協(xié)商解決，協(xié)商不成任何一方有權(quán)向被告方所在地有管轄權(quán)法院提起訴訟。
第七條其他：
1、本協(xié)議書一式兩份，雙方各執(zhí)一份，效力等同。
2、協(xié)議書未盡事宜由雙方另行協(xié)商并簽定補(bǔ)充協(xié)議予以確定。
雙方簽署如下：
甲方：(蓋章)
乙方：(蓋章)
負(fù)責(zé)人：(簽字)
負(fù)責(zé)人：(簽字)
簽署時間：
簽署時間：__年__月__日
投資風(fēng)險報告篇十四
委托方：
受托方：
茲有甲方現(xiàn)有資金_________萬元，為了資金投資，現(xiàn)在法律規(guī)定允許的情形下，對需要資金周轉(zhuǎn)的單位和個人資金扶持，對此在委托方每發(fā)生業(yè)務(wù)過程中，對資金的投入的運轉(zhuǎn)風(fēng)險和回收風(fēng)險特委托受托方進(jìn)行調(diào)查，故雙方對此委托服務(wù)本著公平，公正、完全自愿的原則，依法訂立如下協(xié)議內(nèi)容，以便雙方共同遵照履行。
一、雙方共同的合作關(guān)系為委托代理服務(wù)關(guān)系，在整個服務(wù)的.過程中，受托方及受托方指派的工作人員的行為產(chǎn)生的法律責(zé)任均由委托方負(fù)擔(dān)。
二、服務(wù)代理的范圍
1、委托方自己的關(guān)系業(yè)務(wù)，在資金投放之前對客戶的資信調(diào)查和理財、投資咨詢報告。
2、負(fù)責(zé)委托方自己單獨產(chǎn)生的投資業(yè)務(wù)的跟蹤服務(wù)和清收工作。
3、負(fù)責(zé)委托方自己單獨業(yè)務(wù)簽定合同的指導(dǎo)或代理委托方與客戶簽訂投資合同。
4、如受托方在投資風(fēng)險考察完后有大額度值得投資的項目可以邀請委托方共同投資。
此種情節(jié)所有的投資股東風(fēng)險及利潤共享并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
三、服務(wù)收費
1、
在委托方的投資業(yè)務(wù)需要受托方作投資調(diào)查并出具書面理財咨詢報告的每月按投資總額的5‰收取費用。
2、按委托方的服務(wù)要求，僅要求受托方及受托方工作人員代為指導(dǎo)或代為簽訂投資協(xié)議并負(fù)責(zé)投資資金回收非訴活動的每月按投資總額的2‰收取費用。
四、涉訴清收
無論委托方的什么方式的投資，如出現(xiàn)沒有收回投資成本的，須涉訴主張權(quán)利，必須委托受托方或受托方指定法律工作者代理訴訟，其收費按國家規(guī)定收費或按同行業(yè)協(xié)議收費并另簽定訴訟代理合同。
如有違約支付受托方違金壹拾萬元。
五、違約責(zé)任
六、未盡事宜
七、本協(xié)議一式三份，各方各執(zhí)一份，公證處存檔一份，雙方簽字蓋章，公證處公證后生效。
委托方：
受托方：
年月日
投資風(fēng)險報告篇十五
地址：_____________
電話：_____________
傳真：_____________
乙方：_____________
地址：_____________
電話：_____________
傳真：_____________
1．為乙方尋找對乙方項目有融資與風(fēng)險投資意向的投資方；
2．對乙方項目進(jìn)行初步論證，并從專業(yè)角度進(jìn)行完善，使之更具有專業(yè)性；
3．對乙方項目進(jìn)行整理、包裝，使之更符合投資方的要求；
4．針對乙方項目與投資方進(jìn)行前期的溝通與交流；
5．根據(jù)乙方項目具體情況，為乙方制定詳細(xì)的融資方案與談判方案；
7．為乙方準(zhǔn)備融資過程中必要的相關(guān)文件材料（需另外收費的除外）。
1．乙方的項目內(nèi)容為：_____________
2．乙方的項目總?cè)谫Y為：_____________
3．乙方的項目負(fù)責(zé)人為：_____________
1．站在乙方的立場，為乙方解決在項目融資過程中遇到的一系列難題；
2．積極的對乙方項目進(jìn)行運作，以盡快獲得投資方的認(rèn)可；
3．保證按照顧問服務(wù)相關(guān)內(nèi)容向乙方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；
5．相應(yīng)的法律、法規(guī)要求或國家相關(guān)政府部門需要甲方提供乙方或乙方項目相關(guān)內(nèi)容的情況下，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。
1．向甲方提供項目相關(guān)文件材料（具體內(nèi)容見材料清單）；
2．保證向甲方所提供的相關(guān)文件材料真實、合法及有效，并承擔(dān)因此而產(chǎn)生的相關(guān)責(zé)任；
3．在甲方對乙方的項目進(jìn)行前期運作的過程中，應(yīng)給予甲方積極的配合；
4．對項目的真實性與可行性負(fù)責(zé)，并確保項目所需相關(guān)手續(xù)完全合法；
5．不得在甲方不知情的情況下與甲方所推薦的投資方進(jìn)行任何形式的協(xié)調(diào)與談判；
6．在甲方工作完成，并促使乙方與投資方達(dá)成合作意向的情況下，乙方應(yīng)積極履行本協(xié)議中的相關(guān)條款。
2．乙方應(yīng)在對投資方達(dá)成合作意向后的.三個銀行工作日內(nèi)向甲方支付此融資費用；
3．乙方支付給甲方相關(guān)顧問費用的方式為：____現(xiàn)金、支票、匯款、轉(zhuǎn)帳。
1．如乙方未能按照本協(xié)議內(nèi)容支付相關(guān)顧問費用，甲方有權(quán)利單方面終止本協(xié)議，對此所造成的任何結(jié)果不承擔(dān)任何相關(guān)責(zé)任。
2．如果乙方與投資方談判破裂，而未能達(dá)成合作意向，雙方協(xié)議關(guān)系結(jié)束，均不承擔(dān)任何責(zé)任。
3．乙方與投資方達(dá)成合作意向，并向甲方履行完畢相關(guān)顧問費用的支付，本協(xié)議終止。
1．在協(xié)議履行期間，一方或雙方由于不可抗力原因?qū)е虏荒苈男谢虿荒芡耆男斜竞贤?，不承?dān)責(zé)任，但遇到不可抗力的一方或雙方應(yīng)于不可抗力發(fā)生后7個銀行工作日內(nèi)，以書面的形式或法律規(guī)定的方式將情況告知對方，并提供有關(guān)證明。
2．不可抗力原因消失后，一方或雙方應(yīng)當(dāng)繼續(xù)旅行本合同。
1．凡因履行本合同所發(fā)生的一切爭議，雙方應(yīng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)提交_________仲裁委員會進(jìn)行仲裁，仲裁裁決是終局的，對雙方都具有約束力。
2．本協(xié)議的訂立、執(zhí)行和解釋及爭議的解決均應(yīng)適用中國法律。
1．本協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議、附件、說明、解釋與本協(xié)議具有同等的法律效力。協(xié)議本身及其附件的修改、補(bǔ)充等未盡事宜，必須經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，并簽署書面協(xié)議。
2．如果本協(xié)議中的任何條款無論因何種原因完全或部分無效或不具有執(zhí)行力，或違反任何相關(guān)的法律，則該條款被視為刪除，但本協(xié)議的其余條款仍應(yīng)有效并且有約束力。
3．本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份。
4．補(bǔ)充內(nèi)容_________。
甲方（蓋章）：_____________
____年____月____日
乙方（蓋章）：_____________
____年____月____日
投資風(fēng)險報告篇十六
乙方：___
甲方已充分了解乙方關(guān)于__項目的創(chuàng)業(yè)計劃，欲投入資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)，經(jīng)甲、乙雙方充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：
一、風(fēng)險投資的項目
2.甲方已充分了解乙方的創(chuàng)業(yè)計劃，并認(rèn)同其市場前景，擬投入風(fēng)險資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)。
二、風(fēng)險投資的階段劃分
__項目的風(fēng)險投資分兩個階段：
1.種子期：即__項目的開發(fā)設(shè)計，直至完成產(chǎn)品樣機(jī)，形成產(chǎn)品生產(chǎn)方案;
三、風(fēng)險資金的投入
(一)種子期
5.__產(chǎn)品的樣品如在上述期限屆滿并開發(fā)完畢，甲、乙雙方對__樣機(jī)進(jìn)行評估，如達(dá)到甲、乙雙方在簽訂本協(xié)議時認(rèn)可的設(shè)計要求，風(fēng)險投資必須進(jìn)入創(chuàng)立期;相反則由甲、乙雙方協(xié)商是否延長上述期限，協(xié)商未果則本協(xié)議終止，剩余的資金及業(yè)已形成的所有資產(chǎn)屬甲、乙雙方共同所有。
(二)創(chuàng)立期
4.在公司設(shè)立中，乙方出資的__萬元由甲方提供無息貸款，乙方必須在公司設(shè)立后__個完整會計年度內(nèi)歸還給乙方，其中每年各償還__，償還期限為每個完整會計年度結(jié)束公司分紅后的'一個月內(nèi)。乙方分得的公司紅利必須優(yōu)先償還上述借款，甲方有權(quán)從乙方分得的公司紅利中代扣，如當(dāng)年乙方分得的紅利不足以償還上述借款，乙方必須于分紅之日起__日內(nèi)籌資償還，否則乙方必須將當(dāng)年度欠款部分對應(yīng)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲方，(上述對應(yīng)是指公司設(shè)立時該部分欠款所占的公司股權(quán))，但甲方僅限于受讓公司股權(quán)，不得要求乙方以其它貨幣或?qū)嵨镔Y產(chǎn)償還借款。
四、其它風(fēng)險投資的引入與限制
1.無論是種子期還是公司設(shè)立后，其它風(fēng)險投資的引入均需甲、乙雙方一致同意;
3.公司設(shè)立后如需增加投資，甲、乙雙方有權(quán)按設(shè)立時的股權(quán)比例追加投資。
五、違約責(zé)任
3.__樣機(jī)試制完畢達(dá)到設(shè)計要求時，甲、乙雙方任何一方未按本協(xié)議約定設(shè)立公司，則違約方需向守約方支付20萬元違約金。
六、其它
1.本協(xié)議未盡事宜雙方協(xié)商解決，協(xié)商未成可向法院訴訟解決;
2.本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)壹份。
甲方：
乙方：
____年____月____日
____年____月____日
投資風(fēng)險報告篇十七
地址：_________
電話：_________
傳真：_________
乙方：_________
地址：_________
電話：_________
傳真：_________
甲方接受乙方委托，為乙方項目進(jìn)行融資與引進(jìn)風(fēng)險投資操作的過程中提供顧問服務(wù)，甲、乙雙方本著平等自愿、互惠互利的原則簽訂本協(xié)議，具體條款如下：
1、為乙方尋找對乙方項目有融資與風(fēng)險投資意向的投資方；
2、對乙方項目進(jìn)行初步論證，并從專業(yè)角度進(jìn)行完善，使之更具有專業(yè)性；
3、對乙方項目進(jìn)行整理、包裝，使之更符合投資方的要求；
4、針對乙方項目與投資方進(jìn)行前期的溝通與交流；
5、根據(jù)乙方項目具體情況，為乙方制定詳細(xì)的融資方案與談判方案；
7、為乙方準(zhǔn)備融資過程中必要的相關(guān)文件材料（需另外收費的除外）。
1、乙方的項目內(nèi)容為：_________
2、乙方的項目總?cè)谫Y為：_________
3、乙方的項目負(fù)責(zé)人為：_________
1、站在乙方的立場，為乙方解決在項目融資過程中遇到的一系列難題；
2、積極的對乙方項目進(jìn)行運作，以盡快獲得投資方的認(rèn)可；
3、保證按照顧問服務(wù)相關(guān)內(nèi)容向乙方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；
5、相應(yīng)的法律、法規(guī)要求或國家相關(guān)政府部門需要甲方提供乙方或乙方項目相關(guān)內(nèi)容的情況下，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。
1、向甲方提供項目相關(guān)文件材料（具體內(nèi)容見材料清單）；
2、保證向甲方所提供的相關(guān)文件材料真實、合法及有效，并承擔(dān)因此而產(chǎn)生的相關(guān)責(zé)任；
3、在甲方對乙方的項目進(jìn)行前期運作的過程中，應(yīng)給予甲方積極的配合；
4、對項目的真實性與可行性負(fù)責(zé)，并確保項目所需相關(guān)手續(xù)完全合法；
5、不得在甲方不知情的情況下與甲方所推薦的投資方進(jìn)行任何形式的協(xié)調(diào)與談判；
6、在甲方工作完成，并促使乙方與投資方達(dá)成合作意向的`情況下，乙方應(yīng)積極履行本協(xié)議中的相關(guān)條款。
2、乙方應(yīng)在對投資方達(dá)成合作意向后的三個銀行工作日內(nèi)向甲方支付此融資費用；
3、乙方支付給甲方相關(guān)顧問費用的方式為：現(xiàn)金、支票、匯款、轉(zhuǎn)帳。
1、如乙方未能按照本協(xié)議內(nèi)容支付相關(guān)顧問費用，甲方有權(quán)利單方面終止本協(xié)議，對此所造成的任何結(jié)果不承擔(dān)任何相關(guān)責(zé)任。
2、如果乙方與投資方談判破裂，而未能達(dá)成合作意向，雙方協(xié)議關(guān)系結(jié)束，均不承擔(dān)任何責(zé)任。
3、乙方與投資方達(dá)成合作意向，并向甲方履行完畢相關(guān)顧問費用的支付，本協(xié)議終止。
1、在協(xié)議履行期間，一方或雙方由于不可抗力原因?qū)е虏荒苈男谢虿荒芡耆男斜竞贤?，不承?dān)責(zé)任，但遇到不可抗力的一方或雙方應(yīng)于不可抗力發(fā)生后7個銀行工作日內(nèi)，以書面的形式或法律規(guī)定的方式將情況告知對方，并提供有關(guān)證明。
2、不可抗力原因消失后，一方或雙方應(yīng)當(dāng)繼續(xù)旅行本合同。
1、凡因履行本合同所發(fā)生的一切爭議，雙方應(yīng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)提交_________仲裁委員會進(jìn)行仲裁，仲裁裁決是終局的，對雙方都具有約束力。
2、本協(xié)議的訂立、執(zhí)行和解釋及爭議的解決均應(yīng)適用中國法律。
1、本協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議、附件、說明、解釋與本協(xié)議具有同等的法律效力。協(xié)議本身及其附件的修改、補(bǔ)充等未盡事宜，必須經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，并簽署書面協(xié)議。
2、如果本協(xié)議中的任何條款無論因何種原因完全或部分無效或不具有執(zhí)行力，或違反任何相關(guān)的法律，則該條款被視為刪除，但本協(xié)議的其余條款仍應(yīng)有效并且有約束力。
3、本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份。
4、補(bǔ)充內(nèi)容_________。
甲方（蓋章）：_________
乙方（蓋章）：_________
代表（簽字）：_________
代表（簽字）：_________
_________年____月____日_________年____月____日
甲方（委托方）：_________
注冊地址：_________
乙方（受托方）：_________
注冊地址：_________
投資風(fēng)險報告篇十八
“風(fēng)險投資”這一詞語及其行為，通常認(rèn)為起源于美國，是20世紀(jì)六七十年代后，一些愿意以高風(fēng)險換取高回報的投資人發(fā)明的，這種投資方式與以往抵押貸款的方式有本質(zhì)上的不同。風(fēng)險投資不需要抵押，也不需要償還。如果投資成功，投資人將獲得幾倍、幾十倍甚至上百倍的回報；如果失敗，投進(jìn)去的錢就算打水漂了。對創(chuàng)業(yè)者來講，使用風(fēng)險投資創(chuàng)業(yè)的最大好處在于即使失敗，也不會背上債務(wù)。這樣就使得年輕人創(chuàng)業(yè)成為可能?？偟膩碇v，這幾十年來，這種投資方式發(fā)展得非常成功。
其實在此之前，無論是在中國還是在國外，以風(fēng)險投資方式進(jìn)行投資早就存在了，只不過那時候還沒有“風(fēng)險投資”的叫法而已。
概念
從投資行為的角度來講，風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險共擔(dān)的一種投資方式。
風(fēng)險投資基本類型
新的風(fēng)險投資方式在不斷出現(xiàn)，對風(fēng)險投資的細(xì)分也就有了多種標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)接受風(fēng)險投資的企業(yè)發(fā)展的不同階段，我們一般可將風(fēng)險投資分為四種類型。
1、種子資本(seedcapital)
2、導(dǎo)入資本(start-upfunds)
3、發(fā)展資本(developmentcapital)
4、風(fēng)險并購資本(ventureacapital)
運作過程
風(fēng)險投資的運作包括融資、投資、管理、退出四個階段。
融資階段解決“錢從哪兒來”的問題。通常，提供風(fēng)險資本來源的包括養(yǎng)老基金、保險公司、商業(yè)銀行、投資銀行、大公司、大學(xué)捐贈基金、富有的個人及家族等，在融資階段，最重要的問題是如何解決投資者和管理人的權(quán)利義務(wù)及利益分配關(guān)系安排。
投資階段解決“錢往哪兒去”的問題。專業(yè)的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)通過項目初步篩選、盡職調(diào)查、估值、談判、條款設(shè)計、投資結(jié)構(gòu)安排等一系列程序，把風(fēng)險資本投向那些具有巨大增長潛力的`創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
管理階段解決“價值增值”的問題。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)主要通過監(jiān)管和服務(wù)實現(xiàn)價值增值，“監(jiān)管”主要包括參與被投資企業(yè)董事會、在被投資企業(yè)業(yè)績達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)時更換管理團(tuán)隊成員等手段，“服務(wù)”主要包括幫助被投資企業(yè)完善商業(yè)計劃、公司治理結(jié)構(gòu)以及幫助被投資企業(yè)獲得后續(xù)融資等手段。價值增值型的管理是風(fēng)險投資區(qū)別于其他投資的重要方面。
退出階段解決“收益如何實現(xiàn)”的問題。風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)主要通過ipo、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和破產(chǎn)清算三種方式退出所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，實現(xiàn)投資收益。退出完成后，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)還需要將投資收益分配給提供風(fēng)險資本的投資者。
運作方式
風(fēng)險投資一般采取風(fēng)險投資基金的方式運作。風(fēng)險投資基金在法律結(jié)構(gòu)是采取有限合伙的形式，而風(fēng)險投資公司則作為普通合伙人管理該基金的投資運作，并獲得相應(yīng)報酬。在美國采取有限合伙制的風(fēng)險投資基金，可以獲得稅收上的優(yōu)惠，政府也通過這種方式鼓勵風(fēng)險投資的發(fā)展。
六要素風(fēng)險資本、風(fēng)險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險投資的六要素。
一、風(fēng)險資本
風(fēng)險資本是指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風(fēng)險資本通過購買股權(quán)、提供貸款或既購買股權(quán)又提供貸款的方式進(jìn)入這些企業(yè)。
風(fēng)險資本的來源因時因國而異。在美國，1978年全部風(fēng)險資本中個人和家庭資金占32%；其次是國外資金，占18%；再次是保險公司資金、年金和大產(chǎn)業(yè)公司資金，分別占16%、15%和10%，到了1988年，年金比重迅速上升，占了全部風(fēng)險資本的46%，其次是國外資金、捐贈和公共基金以及大公司產(chǎn)業(yè)資金，分別占14%、12%和11%，個人和家庭資金占的比重大幅下降，只占到了8%。與美國不同，歐洲國家的風(fēng)險資本主要來源于銀行、保險公司和年金，分別占全部風(fēng)險資本的31%、14%和13%，其中，銀行是歐洲風(fēng)險資本最主要的來源，而個人和家庭資金只占到2%。而在日本，風(fēng)險資本主要來源于金融機(jī)構(gòu)和大公司資金，分別占36%和37%。其次是國外資金和證券公司資金，各占10%，而個人與家庭資金也只到7%。按投資方式分，風(fēng)險資本分為直接投資資金和擔(dān)保資金兩類。前者以購買股權(quán)的方式進(jìn)入被投資企業(yè)，多為私人資本；而后者以提供融資擔(dān)保的方式對被投資企業(yè)進(jìn)行扶助，并且多為政府資金。
二、風(fēng)險投資人
風(fēng)險投資人大體可以分為以下四類：
a風(fēng)險資本家。
他們是向其他企業(yè)家投資的企業(yè)家，與其他風(fēng)險投資人一樣，他們通過投資來獲得利潤。但不同的是風(fēng)險資本家所投出的資本全部歸其自身所有，而不是受托管理的資本。
投資風(fēng)險報告篇十九
地址： _________
電話： _________
傳真： _________
乙方： _________
地址： _________
電話： _________
傳真： _________
甲方接受乙方委托，為乙方項目進(jìn)行融資與引進(jìn)風(fēng)險投資操作的過程中提供顧問服務(wù)，甲、乙雙方本著平等自愿、互惠互利的原則簽訂本協(xié)議，具體條款如下：
1、為乙方尋找對乙方項目有融資與風(fēng)險投資意向的投資方；
2、對乙方項目進(jìn)行初步論證，并從專業(yè)角度進(jìn)行完善，使之更具有專業(yè)性；
3、對乙方項目進(jìn)行整理、包裝，使之更符合投資方的要求；
4、針對乙方項目與投資方進(jìn)行前期的溝通與交流；
5、根據(jù)乙方項目具體情況，為乙方制定詳細(xì)的融資方案與談判方案；
7、為乙方準(zhǔn)備融資過程中必要的相關(guān)文件材料（需另外收費的除外）。
1、乙方的項目內(nèi)容為： _________
2、乙方的項目總?cè)谫Y為： _________
3、乙方的項目負(fù)責(zé)人為： _________
1、站在乙方的立場，為乙方解決在項目融資過程中遇到的一系列難題；
2、積極的對乙方項目進(jìn)行運作，以盡快獲得投資方的認(rèn)可；
3、保證按照顧問服務(wù)相關(guān)內(nèi)容向乙方提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；
5、相應(yīng)的法律、法規(guī)要求或國家相關(guān)政府部門需要甲方提供乙方或乙方項目相關(guān)內(nèi)容的情況下，甲方不承擔(dān)任何責(zé)任。
1、向甲方提供項目相關(guān)文件材料（具體內(nèi)容見材料清單）；
2、保證向甲方所提供的相關(guān)文件材料真實、合法及有效，并承擔(dān)因此而產(chǎn)生的相關(guān)責(zé)任；
3、在甲方對乙方的項目進(jìn)行前期運作的過程中，應(yīng)給予甲方積極的配合；
4、對項目的真實性與可行性負(fù)責(zé)，并確保項目所需相關(guān)手續(xù)完全合法；
5、不得在甲方不知情的情況下與甲方所推薦的投資方進(jìn)行任何形式的協(xié)調(diào)與談判；
6、在甲方工作完成，并促使乙方與投資方達(dá)成合作意向的情況下，乙方應(yīng)積極履行本協(xié)議中的相關(guān)條款。
2、乙方應(yīng)在對投資方達(dá)成合作意向后的三個銀行工作日內(nèi)向甲方支付此融資費用；
3、乙方支付給甲方相關(guān)顧問費用的方式為： 現(xiàn)金、支票、匯款、轉(zhuǎn)帳。
1、如乙方未能按照本協(xié)議內(nèi)容支付相關(guān)顧問費用，甲方有權(quán)利單方面終止本協(xié)議，對此所造成的任何結(jié)果不承擔(dān)任何相關(guān)責(zé)任。
2、如果乙方與投資方談判破裂，而未能達(dá)成合作意向，雙方協(xié)議關(guān)系結(jié)束，均不承擔(dān)任何責(zé)任。
3、乙方與投資方達(dá)成合作意向，并向甲方履行完畢相關(guān)顧問費用的支付，本協(xié)議終止。
1、在協(xié)議履行期間，一方或雙方由于不可抗力原因?qū)е虏荒苈男谢虿荒芡耆男斜竞贤?，不承?dān)責(zé)任，但遇到不可抗力的一方或雙方應(yīng)于不可抗力發(fā)生后7個銀行工作日內(nèi)，以書面的形式或法律規(guī)定的方式將情況告知對方，并提供有關(guān)證明。
2、不可抗力原因消失后，一方或雙方應(yīng)當(dāng)繼續(xù)旅行本合同。
1、凡因履行本合同所發(fā)生的一切爭議，雙方應(yīng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)提交_________仲裁委員會進(jìn)行仲裁，仲裁裁決是終局的，對雙方都具有約束力。
2、本協(xié)議的訂立、執(zhí)行和解釋及爭議的解決均應(yīng)適用中國法律。
1、本協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議、附件、說明、解釋與本協(xié)議具有同等的法律效力。協(xié)議本身及其附件的修改、補(bǔ)充等未盡事宜，必須經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，并簽署書面協(xié)議。
2、如果本協(xié)議中的任何條款無論因何種原因完全或部分無效或不具有執(zhí)行力，或違反任何相關(guān)的法律，則該條款被視為刪除，但本協(xié)議的其余條款仍應(yīng)有效并且有約束力。
3、本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份。
4、補(bǔ)充內(nèi)容_________。
甲方（蓋章）： _________乙方（蓋章）： _________
代表（簽字）： _________代表（簽字）： _________
_________年____月____日_________年____月____日
甲方（委托方）： _________
注冊地址： _________
乙方（受托方）： _________
注冊地址： _________
投資風(fēng)險報告篇二十
身份證號碼：____________________
乙方：__________
身份證號碼：____________________
經(jīng)甲、乙方友好協(xié)商，甲方自愿將資金________萬注入_________期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的甲方帳戶(資金帳戶號___________)委托乙方全權(quán)管理。
委托管理細(xì)則如下：
一、委托管理期限：從______年___月___日至______年___月___日。
二、甲乙雙方應(yīng)遵循以下條款進(jìn)行利益分配
1、甲方帳戶資金，在委托期內(nèi)與乙方每月進(jìn)行結(jié)算，增值部分當(dāng)月進(jìn)行利益分配。
2、甲方帳戶資金增值部分，在委托期內(nèi)達(dá)到或超過本金的100％，乙方可隨時封盤，將其增值部分進(jìn)行利益分配。
3、甲方欲在中途追加資金，應(yīng)經(jīng)由甲乙雙方協(xié)商，并簽訂補(bǔ)充協(xié)議。
三、甲方資金在委托期間虧損如超過本金的'20％，甲方有權(quán)單方面終止本議但乙方不負(fù)責(zé)虧損金額的賠償。
四、在乙方管理甲方帳戶期間，雙方遵循以下細(xì)則：
1、甲、乙雙方共同擁有甲方帳戶密碼，甲方可以對帳戶進(jìn)行隨時監(jiān)督。
2、甲方不得對乙方的理財交易行為做干涉，且未經(jīng)乙方同意，不得對甲方帳戶進(jìn)行交易操作。
3、非第三款原因，甲、乙雙方中途欲單方面終止本協(xié)議，須事先與對方協(xié)議并經(jīng)由對方同意，方可終止協(xié)議。
4、在理財協(xié)議執(zhí)行過程中，甲方未經(jīng)乙方同意，不得單方面劃轉(zhuǎn)甲方帳戶資金或提取現(xiàn)金。
5、在出金時甲乙雙方同意后，甲方應(yīng)先把增值部分的______注入乙方指定的資金帳號。
6、簽于期貨投資的風(fēng)險性，對理財過程中所發(fā)生的非系統(tǒng)性風(fēng)險導(dǎo)致的虧損乙方不承擔(dān)責(zé)任。
五、本協(xié)議一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份，本協(xié)議自雙方簽字起執(zhí)行。
甲方代表人(簽字)：__________
____年____月____日
乙方代表人(簽字)：__________
____年____月____日
投資風(fēng)險報告篇二十一
乙方：__________身份證號碼：____________________
經(jīng)甲、乙方友好協(xié)商，甲方自愿將資金________萬注入_________期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的甲方帳戶(資金帳戶號___________)委托乙方全權(quán)管理。
委托管理細(xì)則如下：
一、委托管理期限：從______年___月___日至______年___月___日。
二、甲乙雙方應(yīng)遵循以下條款進(jìn)行利益分配
1、甲方帳戶資金，在委托期內(nèi)與乙方每月進(jìn)行結(jié)算，增值部分當(dāng)月進(jìn)行利益分配。
2、甲方帳戶資金增值部分，在委托期內(nèi)達(dá)到或超過本金的100％，乙方可隨時封盤，將其增值部分進(jìn)行利益分配。
3、甲方欲在中途追加資金，應(yīng)經(jīng)由甲乙雙方協(xié)商，并簽訂補(bǔ)充協(xié)議。
三、甲方資金在委托期間虧損如超過本金的20％，甲方有權(quán)單方面終止本議但乙方不負(fù)責(zé)虧損金額的賠償。
四、在乙方管理甲方帳戶期間，雙方遵循以下細(xì)則：
1、甲、乙雙方共同擁有甲方帳戶密碼，甲方可以對帳戶進(jìn)行隨時監(jiān)督。
2、甲方不得對乙方的理財交易行為做干涉，且未經(jīng)乙方同意，不得對甲方帳戶進(jìn)行交易操作。
3、非第三款原因，甲、乙雙方中途欲單方面終止本協(xié)議，須事先與對方協(xié)議并經(jīng)由對方同意，方可終止協(xié)議。
4、在理財協(xié)議執(zhí)行過程中，甲方未經(jīng)乙方同意，不得單方面劃轉(zhuǎn)甲方帳戶資金或提取現(xiàn)金。
5、在出金時甲乙雙方同意后，甲方應(yīng)先把增值部分的______注入乙方指定的資金帳號。
6、簽于期貨投資的風(fēng)險性，對理財過程中所發(fā)生的非系統(tǒng)性風(fēng)險導(dǎo)致的虧損乙方不承擔(dān)責(zé)任。
五、本協(xié)議一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份，本協(xié)議自雙方簽字起執(zhí)行。
甲方代表人(簽字)：__________
____年____月____日
乙方代表人(簽字)：__________
____年____月____日
投資風(fēng)險報告篇二十二
甲方：法定代表人：地址：
乙方：法定代表人：地址：
甲方已充分了解乙方關(guān)于__________項目的創(chuàng)業(yè)計劃，欲投入資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)，經(jīng)甲、乙雙方充分協(xié)商達(dá)成如下協(xié)議：
第一條風(fēng)險投資的項目
2.甲方已充分了解乙方的創(chuàng)業(yè)計劃，并認(rèn)同其市場前景，擬投入風(fēng)險資金與乙方共同創(chuàng)業(yè)。
第二條合作期限起始日期自__________之日起本合同即已生效，本合同之合作亦為開始，終止日期為__________之日，本合同之合作亦為終止。
第三條風(fēng)險投資的階段劃分__________項目的風(fēng)險投資分兩個階段：
1.種子期：即__________項日的開發(fā)設(shè)計，直至完成產(chǎn)品樣機(jī)；
2.創(chuàng)立期：即甲、乙雙方共同設(shè)立一家生產(chǎn)__________產(chǎn)品的有限責(zé)任公司，并將產(chǎn)品批量生產(chǎn)投放市場。
第四條風(fēng)險資金的投入風(fēng)險提示：
3.公司設(shè)立后，甲、乙雙方必須將在種子期形成的有關(guān)__________產(chǎn)品的所有有形及無形資產(chǎn)包括知識產(chǎn)權(quán)無償?shù)剞D(zhuǎn)移給公司所有；風(fēng)險提示：
在盈余分配問題上，投資人通常不會忽略，但對于投資項目給
第三人造成損失的賠償責(zé)任分擔(dān)上，投資人往往會出現(xiàn)疏漏。雖然各投資人對外承擔(dān)責(zé)任的范圍和內(nèi)容是一致的，但對投資人內(nèi)部責(zé)任分擔(dān)以及追償問題很大程度上是依據(jù)協(xié)議約定確定的。若因約定不明，會使得無過錯投資人要與過錯投資人共同承擔(dān)責(zé)任，甚至數(shù)倍于有過錯投資人。
4.在公司設(shè)立中，乙方出資的__________萬元由甲方提供無息貸款，乙方必須在公司設(shè)立后__________個完整會計年度內(nèi)歸還給乙方，其中每年各償還__________，償還期限為__________。乙方分得的公司紅利必須優(yōu)先償還上述借款，甲方有權(quán)從乙方分得的公司紅利中代扣，如當(dāng)年乙方分得的紅利不足以償還上述借款，乙方必須于分紅之日起____日內(nèi)籌資償還，否則乙方必須將當(dāng)年度欠款部分對應(yīng)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲方，（上述對應(yīng)是指公司設(shè)立時該部分欠款所占的公司股權(quán)），但甲方僅限于受讓公司股權(quán)，不得要求乙方以其它貨幣或?qū)嵨镔Y產(chǎn)償還借款。
第五條其它風(fēng)險投資的引入與限制
1.無論是種子期還是公司設(shè)立后，其它風(fēng)險投資的引入均需甲、乙雙方一致同意；
3.公司設(shè)立后如需增加投資，甲、乙雙方有權(quán)按設(shè)立時的`股權(quán)比例追加投資。
第六條協(xié)議之不可轉(zhuǎn)讓性本協(xié)議約定之權(quán)利義務(wù)具有不可轉(zhuǎn)讓性，任何一方在取得對方明確的書面同意之前，不得就本協(xié)議書部分或全部內(nèi)容進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，否則實施轉(zhuǎn)讓方將視為嚴(yán)重違約，轉(zhuǎn)讓行為無效。
第七條違約責(zé)任風(fēng)險提示：
為避免發(fā)生潛在風(fēng)險，合同各方將違約責(zé)任條款作出明確約定，就會使簽約人謹(jǐn)慎簽約，全面系統(tǒng)的估計自己的履約能力，防止簽約人故意違約，提高簽約人履行合同的自覺性，并在履約過程中積極按合同約定履行義務(wù)，使合同風(fēng)險消弭于簽約階段。
其次，合同中，許多當(dāng)事人常約定因違約造成對方損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，但確忽略對具體違約金的確定，而在后續(xù)糾紛爭議中，守約方又對損失的大小無法確切舉證，而造成無法彌補(bǔ)全部損失，因此在設(shè)置違約責(zé)任條款時應(yīng)當(dāng)多費些心思。
3.__________樣機(jī)試制完畢達(dá)到設(shè)計要求時，甲、乙雙方任何一方未按本協(xié)議約定設(shè)立公司，則違約方需向守約方支付__________元違約金。
第三人予以任何形式的透露。如一方出于項目進(jìn)行之目的需要向相關(guān)
第三人透露相關(guān)文件與信息，則必須告知合同對方，并獲得對方之書面認(rèn)可。
首先申請仲裁之日為準(zhǔn)）現(xiàn)行有效的仲裁規(guī)則以仲裁方式予以解決。
第十條其他
1、本協(xié)議書一式_____份，雙方各執(zhí)_____份，效力等同；
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